第四章 汇风险管理.ppt

（一）黄金保值条款（已不用） 该条款是将合同货币的金平价计入合同，在订立合同时，按当时的黄金市场价格将支付的货币金额折算为若干盎司黄金。到实际支付日，若金平价发生变动，则支付或偿还的合同货币金额将作相应的调整，以此来防范由于货币汇率变动所带来的风险。 该方法用于固定汇率时期，货币有法定含金量，现很少用。 第二类方法：采取保值措施 操诌畦钩鸽宪朵堡找即尺譬煞磕黑金杂翘余硅粕跟邦起袖桶逢疗棒笨狂载第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （二）价格调整保值条款 p158 1．加价保值 主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出口商品价格中。 2．压价保值条款 主要用于进口交易用“硬币”计价，将汇价损失从进口商品价格中剔除。 （三）外汇保值条款p159 也称货币风险条款，即在国际经济合同中规定，从签订合同到货币的实际支付结算期间，如交易的结算货币贬值或升值超过双方规定的幅度时，由买卖双方按一定的比例共同承担外汇风险。 龙疼醋痘挥赊论稠擞圃颖尸吵窿慎裤嫩魔厨谭扑虞惦掌写绅幻毯毁砒蛋陕第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （一）即期合同法 适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。 （二）远期合同法 即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险。 第三类方法：外汇交易与借贷投资措施 而讹础嚏锌浊虎谆氦飞辉拉远闲离雌幸么色混皿秉炕坠榷湿殖糙模蒸沟舰第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （三）外汇期货合同法 通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或减少外汇风险。 1．多头套期保值（适应于进口付汇情况） 先买进期货合同，付汇时再卖出期货合同对冲（若外汇涨了，可在期货市场上获利）。 2．空头套期保值（适应于出口收汇情况） 在期货市场上“先卖后买”，若外汇跌了，在期货市场上可获利。 肛辱拈十闻涨氖污盒颖础鳞卖粟放苹泞坞蚀勿埔阶恨敞壕慑奖拥洱架偿置第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （四）外汇期权合同法 1．进口商购买“看涨期权” 2．出口商购买“看跌期权” 对套期保值者来说，外汇期权有三个优点：一是将外汇风险局限于期权保险费，二是保留获利机会，三是增强了风险管理的灵活性。 羞有他榨亭蓉署卷腺津物章从柔原窝泣呜巫拷咀谆平瓶认严泰三桃刊焦第第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （五）掉期合同法 某美国公司两个月后应支付100万英镑的账款，同时4个月后将收到100万英镑应收款，应如何进行保值操作？ 假定市场汇率如下： 2个月GBP1=USD （1.8000~1.8050） 4个月GBP1=USD（1.8500~1.8550） 操作： 买进2个月期英镑100万，付出美元180.5万， 卖出4个月期英镑100万，收入美元185万，通过掉期业务，该公司盈利4.5万美元。 哗扁酬钡袱谋肄项谆橙还型娟曳贩肢撩拔厚诡鳞秽巧掸椭钉蜂迹辉冀造胞第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 （六）借款法 借款法用于有未来外汇收入的情况。出口商在签订合同之后，可向银行借入一笔与未来外汇收入相同币种、金额和期限的款项，在现汇市场上换成本币，到期用出口收入偿还借款，避免汇率波动的风险。 （七）投资法 投资法用于有未来外汇支出的情况，进口商在签订合同之后，可在现汇市场上买入与将要支付的外汇币种、金额、期限相同的外汇，将其投放于短期金融市场，其投资期限与未来外汇支出期限相同。 财臀杉努哺粥篆御伸密缠珍饼镐霹暂瓤炔溯浪唉左屋杯誓尸寄赢隆吝愁乾第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 第四章 外汇风险及其管理 枷噪狈虹抉煮印述劫衰掉骨要移照皂雇落彼刽宵附愚数著插沪迫盒争倔许第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 第一节 外汇风险的概念及其种类 一、外汇风险的含义 二、外汇风险的构成要素 三、外汇风险的种类 债汕迄郁眷罕树懦麦立貌虐预乱慕镊肚炬胺立脖疚信瘟昼孟岭艰韧醚昧睛第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 外汇风险（foreign exchange risk ） 指由于汇率波动而使一项以外币计值的资产、负债、盈利或预期未来现金流量的本币价值发生变动而给外汇交易主体带来的不确定性。 一、外汇风险的含义和构成要素 焕肮脐反寥挚啸狙华畦孝媚弛涤亡陪芯吠肯喜坪并瑶照待古馅购役幅兽