财务分析—第3章.ppt

第三章 财务分析的程序与方法 主要内容 第一节 财务分析基本程序和主要内容 第二节 财务比率分析与因素分析法 第三节 财务综合分析法 第四节 图解分析法 第五节 行业与经营管理分析要点 第一节 财务分析基本程序和内容 一、财务分析的基本程序 ——信息搜集整理 ——行业分析与经营管理分析 ——财务报表分析 ——财务综合分析与评价 第二节 财务比率分析与因素分析法 一、财务比率分析法 二、财务因素分析法 （一）偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还其所欠债务的能力。 短期偿债能力：是通过企业流动资产与流动负债的对比关系来体现. 长期偿债能力：是通过企业全部资产与负债、或长期资产与长期负债的对比关系来体现. 偿债能力比率 1、流动比率 流动比率越高，短期偿债能力越强； 但过高的流动比率，可能会影响企业的收益率。 2、速动比率 速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率。 速动资产是流动资产减去存货的余额。 3、现金流动负债比率 现金流动负债比率，是一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率。其计算公式为： 该比率较高，说明经营活动产生的现金净流入能在较大程度上保障当期债务的偿还，企业偿还短期债务的实际能力较强。 4、资产负债率 资产负债率是负债总额与资产总额的比率。 该指标是国际公认的衡量企业债务偿还能力和财务风险的重要指标。 该比率越高，偿债能力越弱，债权的保证程度越低；反之亦然。 资产负债率过低，会使企业缺少活力，影响企业扩展规模和提高收益率；过高，则财务风险较大. 债权人希望该比率较低，可保证其债权的安全性；而所有者和经营者希望该比率高一些，可利用财务杠杆增加所有者的收益。 5、股东权益比率 股东权益比率是所有者权益与总资产的比率。 该比率越高，企业的偿债能力越强，但是会增大筹资成本。 6、利息保障倍数 利息保障倍数也称已获利息倍数。 是企业一定时期息税利润总额与利息支出的比值。 它反映了企业收益偿付债务利息的保障程度和债务偿还能力。其计算公式为： 该指标越高，债务偿还能力越强，表明企业有足够的资金来源偿还债务利息。 一般地，如果该指标大于1表明企业负债经营赚取的利润比资金成本高，但这只能维持企业经营；若小于1，则说明企业债务风险很大。国际上公认的已获利息倍数为3，此时企业偿债能力较强。 影响长期偿债能力的其他因素 影响企业的长期债能力，必须引起足够重视的其他因素包括： 1、长期租赁 2、担保责任 3、或有项目 存货周转率是企业一定时期主营业务成本与存贷平均余额的比率。 该指标反映了存货的周转速度。 一定时期内存货周转率次数多、天数少，表示企业资产由于销售顺畅具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，其占用水平也低； 同时，也能提高资金使用效率，增强短期偿债能力。若存货周转率低，情况则相反。 应收账款周转率是一定时期内主营业务收入净款同应收账款平均余额的比率。 该指标反映了应收账款的变现速度和管理效率。 一定时期内，应收账款周转的次数多，天数少，说明企业应收账款转为现金的速度快、资产的流动性强，短期偿债能力也强，收账和效率高。 （三）盈利能力分析 盈利能力是指一定时期内企业赚取利润的能力。 反映企业盈利能力的财务比率包括： 1、总资产报酬率 总资产报酬率反映企业运用全部经济资源的总体获利能力，是资产经营获利能力的指标，即息税前利润与平均总资产的比率。 该指标越高，表明企业资产利用效率越高，企业投入产出的水平越好，资产的获利能力越强； 同时，可用该指标与市场资本利率进行比较，若大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，运用负债资金经营，获取更多的收益；反之亦然。 2、净资产收益率 净收益收益率（也称股东权益报酬率），是资本经营获利能力指标。反映所有者（股东）投入企业的自有资本获得净利润的能力；反映了投资与报酬的关系。 净资产收益率越高，企业自有资本获利能力越强，对投资人、债权人的利益保障程度越高。 通过行业比较分析，还可看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平。 3、销售毛利率与销售净利率 4、成本费用利润率 成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。该指标表示企业为取得利润而付出的代价，是从支出方面补充评价企业的获利能力。 该指标是反映所得与所费的比率，体现了增加利润是以降低成本和费用为基础。 该指标从耗费的角度评价企业获利能力，会促进企业加强内部管理，节约支出，提高经营效益。 成本费用利润率越高，说明企业花费一块钱的成本费用，获得的利润越多；反之亦然。 （四）发展能力分析 企业