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文章：市政债券：经验、背景与前瞻(杨涛；11月) 文章作者：　作者单位：　文章出处： 《中国城市金融生态环境评价：2005》人民出版社 一、关于市政债券问题的理论分析 市政债券在西方各国已经是一种成熟的融资工具，具有一百多年的发展历史。从广义上来说，市政债券（Municipal bond）是指一国的地方政府或其授权代理机构发行的、以地方政府信用为保障的有价证券，所筹集资金主要用于城市公用设施的建设。 市政债券一般具有四个特点：一是发行人必须为地方政府及其授权机构或代理机构，二是筹集资金一般投向城市公用设施建设，三是偿债资金来源多样化，四是具有特殊的免税待遇。 市政债券逐渐具有特殊的重要地位，是由供给和需求两方面因素决定的。 从发行者的供给角度来看，市政债券对于各国地方政府来说都是不可或缺的。一方面是地方政府自身职能的需要。地方政府需要提供的公共产品，主要就是城市公用设施。由于地方政府投资修建公路、桥梁、自来水厂、医院、学校等公用事业设施时，工具周期长、耗资巨大，单凭地方政府财力无法满足，往往需要发行市政债券来融资，而依靠股权融资则较少。另一方面是经济增长对于城市带来的压力。一般认为经济增长中的城市发展包括两层内容：一是城市化，即人口向城市适度集中，表现为在一定地域范围内，城市形态和功能不断扩大和发展，由此提高城市在经济活动以及在整个国家