海航财务风险案例分析全解.ppt

海航案例分析 目 录 1 航空业经营风险 2 海航资本结构调整报告 3 海航资本结构的实际变化及影响 航空业经营风险 * 航空业经营风险——天空开放风险 天空开放是对国际航空运输市场的通航点、承运人、班次、以远权、机型、运价管理、地面服务和机票销售系统等业务权，以及航空公司所有权和控制权、空中交通管制等领域不限制，以保证航空公司在国际民航市场上拥有自由经营的权利。 飞机日利用小时数体现了航空公司的飞机利用效率，对航空公司的经营业绩有着重要的影响。 * 航空业经营风险 由于航空行业的特殊性，风险通常来自于公司的生产经营活动，民航业风险风险又远远大于其他行业。对于我国上市航空公司而言，目前主要经营风险有天空开放风险、燃油风险、外汇风险、航空安全风险等。 * 航空业经营风险——航空业特殊风险 01 02 如：美国“911”事件、2003年“非典爆发 恐怖袭击、疾病等突发事件风险 航空基础设施有限，导致航班延误现象严重 航空基础设施风险 03 04 国际燃油价格不断上涨，2015年2月5日起，停止征收燃油附加费 燃油风险 人民币兑外币汇率变动，影响各航空公司飞机、航材等境外采购成本 汇率风险 05 恶性航空安全事故不仅仅导致航空公司财产损失，声誉上的损失更是无法估计 航空安全风险 海航资本结构调整报告 海航资本结构调整报告 资本结构决策因素 税收 产业类型 营业收入的不确定性 其他因