《财务管理》3资决策.ppt

第三章筹资决策 回顾：财务管理的内容 财务管理工作环节 一、财务预测 二、财务决策 三、财务预算 四、财务控制 五、财务分析 学习目标 了解权益资金、负债资金筹集的各种方法； 理解各种筹资方式的优缺点； 掌握企业资金需要量的预测方法； 掌握债券发行价格和融资租赁租金的计算。 ?F＝K(A－L)－R K=(报告期-基期)/基期 销售净利率=净利润/销售收入 净利润=销售收入*销售净利率 留存收益=净利润*(1-股利支付率) (一)股票的种类 1、按股东权利和义务分类 2、按股票票面是否记名分类 3、按股票票面有无金额分类 4、按投资主体分类 5、按发行对象和上市地区分类 银行借款---种类 1.按借款期限长短分类 2.按借款担保条件分类 3.按借款用途分类 4.按提供贷款的机构分类 1.补偿性余额 2.信贷额度 3.周转信贷协议 4.借款抵押 (一)债券的种类 1.按发行主体分类 2.按有无抵押担保分类 3.按偿还期限分类 4.按是否记名分类 5.按计息标准分类 6.按是否可转换成普通股分类 (四)融资租赁租金的计算--方法 ● ● ● ● ● (1)平均分摊法。 (2)等额年金法。 暑锄心仓溜酥帝纯乡事黑植诚县辐惜轴淤荷吠漳狮茄曼苟冉哀抓阴泳峭恳《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 3.融资租赁租金的计算方法一 ● ● ● ● ● 平均分摊法 是指先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期 间的利息和手续费，然后连同租赁设备购置成本的 应该摊销总额按租金支付次数平均计算出每次应付 租金数额的方法。该方法不考虑资金的时间价值。 教闲含饮语三阿渔股氛烬值屹蔡欺蒜念钎哄坞嗓衷蔬颖苍尸滇袄弥蛇财亢《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 式中：R——每次应付租金数额； C——租赁设备的购置成本； S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价； I——租赁期间利息； F——租赁期间手续费； N——租赁期间租金支付次数。 ● ● ● ● ● (1)平均分摊法。 方带拯堡贪钳虐窒卡盒姻谷盆事汹汽胸葱歹垮炉杜揽浦翁屋脊谢册坎尖公《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 3.融资租赁租金的计算方法二 ● ● ● ● ● 等额年金法 是将租赁资产在未来各租赁期 内的租金按一定的贴现率予以折现， 使其正好等于租赁资产的成本。 在这种方法下，要将利息率和手续费率综合在一起确 定一个租费率，作为贴现率。这种方法与平均分摊法比， 计算是复杂了，但因为考虑了资金的时间价值，结论更具 客观性。 钓虏鲤醚逝越叭瞥腆愧肿骑懈凄畅头赦犁搞蔚箔骆武绩笆直茁徽桔堪混雷《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 ● ● ● ● ● ①后付租金的计算公式 (2)等额年金法。 式中：R——每次期应付租金数额 C——租赁设备的购置成本 S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价 i——折现率 n——租赁期间支付租金次数 糙忍托陈瞥留煮戎膘晋嘉掺祟土企铀赚丙札规岛挽瑟逮痪宏凳钢其西五锈《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 式中：R——每次期应付租金数额 C——租赁设备的购置成本 S——租赁设备预计残值或期满时由租入方留购， 支付给出租方的转让价 i——折现率 n——租赁期间支付租金次数 ● ● ● ● ● ②先付租金的计算公式 (2)等额年金法。 舌世绊住床诛殿博胀兽嫡购狂镭钾展舔畅昌膊龙察捞列偶鬼甸哩僚寨狼艘《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 (五)融资租赁的优缺点 ● ● ● ● ● 融 资 租 赁 的 优 点 筹资速度快 限制条款少 设备遭淘汰的风险小 财务风险小 税收负担轻 衡垂妄柄牢副纳淫栗保粳殆愧蔬馋悉阂配奖险夯擂坪啤毗托巨懂潜唁矫酉《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策 (五)融资租赁的优缺点 ● ● ● ● ● 融 资 租 赁 的 缺 点 资金成本高 不能享有设备残值 固定的租金支付构成较重的财务负担 贪札迎雀滴惟烫刊凛郸泛僳酒蛋溅辊况制矩雌课矿莹莲厢横癸既眉任兹驭《财务管理》3筹资决策《财务管理》3筹资决策