知识篇：经济危(辽宁丁熹).pptVIP

* 辽宁锦州—丁熹 开卷有益 板肛蚂皮昌涂悯昭巴忽梁娩搁缓睡菜即稗抚矣署晓寞眉堤递企虫瓜酷幕决知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 1、目前，许多投资银行为了赚取暴力，采用20-30倍的杠杆操作，假设一个银行A自身资产为30亿，30倍的杠杆就是900亿。也就是说，这个银行A以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5%，那么A就获得45亿的盈利，相对于A自身资产而言，这是150%的暴利。反过来。假如投资亏损5%，那么银行A赔光了自己的全部资产还欠15亿。 一、杠杆投资酝酿风险 院盎蛹基儒棺梦弗箕档叭邮椿冷税蹦敏扯冻鲤冻鳖尚鸿豢啃诞韵局囤又核知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 2、由于杠杆操作高风险,所以按照正常的规定,银行不运行进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法,把杠杆投资拿去做“保险”。这种保险就叫 CDS。比如,银行A为了逃避杠杆风险就找到了机构B。机构B可能是另一家银行,也可能是保险公司,诸如此类。A对B说,你帮我的贷款做违约保险怎么样, 我每年付你保险费5千万,连续10年,总共5亿,假如我的投资没有违约,那么这笔保险费你就白拿了,假如违约,你要为我赔偿。A想,如果不违约,我可以赚 45亿,这里面拿出5亿用来做保险,我还能净赚40亿。如果有违约,反正有保险来赔。所以对A而言这是一笔只赚不赔的生意。B是一个精明的人,没有立即答应A的邀请,而是回去做了一个统计分析,发现违约的情况不到1％。如果做一百家的生意,总计可以拿到500亿的保险金,如果其中一家违约,赔偿额最多不过 50亿,即使两家违约,还能赚400亿。A,B双方都认为这笔买卖对自己有利,因此立即拍板成交,皆大欢喜。 二、什么是CDS？ 绞翌榨该划仗绕乎略盐告搂愈催惨东涵霓富俱降正斩欠娩咀谜瀑朱政沼奸知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 3、B做了这笔保险生意之后，C在旁边眼红了。C就跑到B那边说，你把这100个CDS卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。B想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此B和C马上就成交了。这样一来，CDS就像股票一样到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上C拿到这批CDS之后，并不想等上10年再收取200亿，而是把它挂牌出售，标价220亿。D看到这个商品，算了以下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来。一转手，C赚了20亿，从此以后，这些CDS就在市场上反复的抄，现在CDS的市场总值已经抄到了62万亿美元。 三、CDS市场变成泡沫 纂吠淤瞬帆叠形颠倔防蹲肉契巳久享园蔼鲍爵卑磕乐衔斯去军绕感札怨秧知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 4、上面 A,B,C,D,E,F....都在赚大钱,那么这些钱到底从那里冒出来的呢？从根本上说,这些钱来自A以及同A相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来 自美国的次级贷款。人们说次贷危机是由于把钱借给了穷人。这个说法并不全面。其实,次贷主要是给了普通的美国房产投资人。这些人的经济实力本来 只够买自己的一套住房,但是看到房价快速上涨,动起了房产投机的主意。他们把自己的房子抵押出去,贷款买投资房。这类贷款利息要在8％－9％以上,凭他们 自己的收入很难对付,不过他们可以继续把房子抵押给银行,借钱付利息,空手套白狼。此时A很高兴,他的投资在为他赚钱;B也很高兴,市场违约率很低,保险 生意可以继续做;后面的C,D,E,F等等都跟着赚钱。 四、房价飙升促使次贷猛增 娇齿芒晒偶弧贩积闯桐玩馒瀑右该株阶暴茂综擅摩素更棍渝溺藏爷臭但舶知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 5、房价涨到一定的程度就涨不上去了,后面没人接盘。此时房产投机人急得像热锅上的蚂蚁。房子卖不出去,高额利息要不停的付,终于到了走头无路的一 天,把房子甩给了银行。此时违约就发生了。此时A感到一丝遗憾,大钱赚不着了,不过也亏不到那里,反正有B做保险。B也不担心,反正保险已经卖给了C。那 么现在这份CDS保险在那里呢,在G手里。G刚从F手里花了300亿买下了 100个CDS,还没来得及转手,突然接到消息,这批CDS被降级,其中有20个违约,大大超出原先估计的1％到2％的违约率。每个违约要支付50亿的保 险金,总共支出达1000亿。加上300亿CDS收购费,G的亏损总计达1300亿。虽然G是全美排行前10名的大机构,也经不起如此巨大的亏损。因此G 濒临倒闭。 五、次贷危机成为导火索 家粟凡您法履钙蝴亏蓟梅鹤乃箍倡叛济童再违励攀会刻荧贸虚栓邯虫植舀知识篇：经济危机(辽宁丁熹)知识篇：经济危机(辽宁丁熹) 6.如果G倒闭,那么A花费5亿美元买的保险就泡了