资金时间价值、评价指标幻灯片.ppt

资金的时间价值：资金随着时间的推移，价值会增加的现象称为资金的增值，增值的部分为资金的时间价值。 从投资者的角度看：资金的增值是由于资金用于投资，参与再生产过程。 从消费者的角度看：资金用于投资，就不能用于当期消费，牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，资金的时间价值是对放弃现期消费的损失所作出的必要补偿。 资金的时间价值与利率（利息） 我们通常用银行的利率（利息）来计算资金的时间价值，其实两者是有区别的，银行的利息需要考虑： 资金的投资收益率 通货膨胀的因素 风险因素 而资金的时间价值不考虑后两者。 资金有偿使用 资源合理配置 单利和复利对比计算 单利和复利对比计算 单利和复利对比计算 单利和复利对比计算 利息计算公式 银行的存款利率是单利计算，反映了一定的复利因素。 复利计算比较符合资金运用的实际情况，工程经济学中没有特殊说明，均按复利计算。 当利率的时间单位与计息期不一致时，就出现了名义利率与有效利率的分别。 利率一般以 “年”为时间单位 计息期可以为按半年、季、月等 有效利率是指计息期的实际利率 情况一： 已知名义利率r（年利率），一年计息m次，求年有效利率ieff 每个计息期利率r/m（计息期有效利率）， 年末本利和：F=Px（1+r/m）m 利息：F-P 年有效利率：(F-P)/P= 思考题 两家银行提供贷款，一家报的年利率为6%，按半年计息，另一家报的年利率为5.85%，按月计息， 请问，你将选择哪家银行？ 1.2.3 资金等值计算 第一个公式的引出 例如：某项投资1000元，年利率为7%，则未来4年的利息与本利和。 利息 年末本利和 第1年 1000×7%=70 1070.00 第2年 1070×7%=74.9 1144.90 第3年 1144.9×7%=80.143 1225.04 第4年 1225.043×7%=85.75 1310.79 F1=P×(1+ i) F2= P×(1+ i)+ P×(1+ i)× i = P×(1+ i)2 F3= P×(1+ i)2+ P×(1+ i)2× i =P ×(1+ i)3 …… Fn= P ×(1+ i)n F= P ×(1+ i)n 例题：某人8岁开始抽烟，到了20岁时觉得应该攒钱成家，所以每天存下一包烟的钱10元，到年底（按360天计算）存入银行或投资，按年利率10%、20%、30%，分别计算他60岁时能有 多少钱？ 3.2.1净现值、净将来值和年值 3.2.2 内部收益率 3.2.3 投资回收期 ： Pt=5-1+ -20/60 =4.33年 对于净现金流量具有如图所示的那种情况，回收期有对于净现金流量具有如图所示的那种情况，回收期有 3.2.4 经济评价指标对比分析 3.2.4 经济评价指标对比分析 财务评价的指标 盈利性指标 财务评价的指标 偿债性指标 1 资产负债率 2 流动比率 3 速动比率 4 利息备付率 5 偿债备付率 6 借款偿还期 借款偿还期 三表联算（一年一年地算） 例：贷款6万元，十年还清，年利率为4.05%，问总共还利息多少？ 按月还款 月利率=4.05%/12=0.3375% 解法一：等额本息法 月还款A=P×[i（1+ i）n/（（1+ i）n-1）] =6000×0.3375%（1+ 0.3375%）120/ [（1+ 0.3375%）120-1] =608.90元 第一个月利息：60000×0.3375%=202.5元 还本金：608.9 – 202.5=406.4元 第二个月利息：（60000-406.4）×0.3375%=201.13元 还本金：608.9 – 201.13=407.77元 · · 共还款：608.90×120=73068元 其中利息：73068 – 60000=13068元 解法二：等额本金法 每月还本金60000/120=500元 第一个月利息：60000×0.3375%=202.5元 本金利息合计：500+202.5=702.5元 第二个月利息：（60000-500）×0.3375%=200.81元 本金利息合计：500+