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股权结构论文公司治理论文： 股权结构视角下公司治理探讨 　摘要：金融危机的爆发，为公司治理提供了一个实时检验的平台，使得公司治理再次成为人们关注的焦点，如何进行有效的公司治理，以帮助企业应对危机成了当务之急。股权结构是公司治理的重要内容之一，自然而然得挑起这一重担，基于这一视角，把金融危机这一因素融入到股权结构分析中，对比分析具有不同股权结构的公司，应对金融危机的能力，得出一个近似的股权结构和金融危机应对能力的相关关系，面对金融危机，以优化股权结构为侧重点，提出更切实可行的公司治理措施。 　　关键词：金融危机；公司治理；股权结构 　　1 股权结构和公司治理分析的背景 　　金融危机的爆发，使得公司治理再次成为人们关注的焦点，金融危机影响了紧密联系的世界经济和各国家的众多企业，这些企业是受害者，也是被谴责者，不少观点认为金融危机应归咎于这些企业，暂不言论这些观点正确与否，目前应关注的，就是如何在金融危机中，进行有效的公司治理。 　　整个世界经济的发展，很大程度上依赖于这个经济体中无数的企业，由此可见，企业发展的好坏，直接关系着世界经济能否持续发展。企业是经济发展的载体，企业结构却是公司发展好坏的直接因素，不同结构的的企业，对企业的发展就会产生很大的影响，包括企业危机应对能力。股份制是现代公司的主要实现形式，在此基础上产生了所有权与管理权相分离的代理关系，公司治理就是在这一基础上形成的，是企业不同利益主体在企业这个组织形式下的博弈，是企业所有者与企业管理者的矛盾和依赖的机制。 　　2 股权结构和公司治理的内在关联性分析 　　公司治理是企业多方面、多角度的一个整体的治理概念，包含有不同的内容，囊括了诸如外部的法律环境、投资者保护和内部的股权结构、股东构成和组织机构等，是一种在所有者、高级管理阶层、董事会和公司其他利害相关者之间的多重博弈形式。其中，公司股权结构是公司治理产生的根本，是这一治理的基础与主体内容，在金融危机下，我们看到了各种公司的种种不同表现，为何企业应对金融危机能力不同呢，原因是多方面的，但我认为，很重要的一点，应该来源于不同企业股权结构的差异。金融危机下，由于股权结构差异的存在，对企业应对危机的能力产生了深刻影响，进而可以把优化股权结构，作为公司治理的一个有效途径。 　　股权是一个股份制企业存在的根本，股权结构能直接决定一个企业的组织结构，股权在各个企业中有自己的构成形式，且通常存在很大的差异，无论是企业性质上的差异、还是企业地区上的差异，都是现存于企业中的一种必然，不可能用一个具有相对治理优势的公司股权模式，来硬性地作为行业标准，否则，对股权结构的调置就会弱化其在公司治理中的作用，甚至可能起了完全相反的作用，达不到公司治理的目标，更会由于公司股权结构的不合理，对企业现期业绩和未来绩效产生不利的影响。 　　公司股权结构和公司治理的关系，有不同的表现形式，股权是公司治理的存在基础，是整个治理的产权基础，无论是在整个治理过程中的协调，还是在评价对整个治理结果的影响，都占有重要地位。特别是在金融危机中，这种关系表现的更为强烈了。公司股权结构首先决定了各股份的构成比例、股东通过持有股份产生一系列的权利与义务，组织了不同形式的股东大会，进而决定了整个内部监控机制的构成和运行，是公司治理中的内部治理主体。公司股权分置，决定了企业的治理成本、激励机制和监控机制，不同公司的股权结构，会对企业的组织结构产生实质性影响，一个股权较为集中而又没有管理层参股的企业，组织中的各个机构不具有相对规模，独立性方面比较弱，机构人员所具有的管理职能就会难以有效履行，迫于被更换的压力而听从于控股股东，最为典型的就是家族控股企业股权结构使得公司治理所表现的低效率；而一个股权相对分散，不存在绝对控股的大股东，那么企业中的机构人员可能就会更为完善，独立性会较强，管理层的职能更能得到充分发挥，无论是哪一类企业，都是产生于不同股权结构的代理关系，公司治理都是必然的，最终的治理效果也由此决定。 　　3 不同股权结构对公司治理绩效影响的分析 　　从理论上说，当一个公司股权相对集中，并出现一个绝对控股股东时，绝对控股股东会拥有更强的话语权，而其他一些相对控股股东，在企业中的话语权就会急剧减弱，利益紧随着绝对控股股东，在这种股权相对集中的情况下,绝对控股股东能够对企业实施实质性的决策，相对控股股东只能紧紧追随绝对控股股东的决策，股权难以得到有效制衡，众多小股东是股权竞争中的弱者，加之公司管理层没有股权，超级股东的“一人决策”很容易成为企业的决策，由此产生代理权竞争的程度较强，企业更换具体的管理层人员就会显得较为频繁与易行。管理层及其组织结构常常形同虚设，公司治理会背离原本的代理关系，不再是企业所有者与企业各级管理者的博弈，而更多的表现为依所有者所言行事，绝对控股股东占用公