末经济梅世强2014版.docVIP

001．资金的时间价值是资金在扩大再生产及其资金流通过程中随时间周转使用的结果（如增值）。 影响资金时间价值的因素： ①资金的使用时间：使用时间越长时间价值越大。 ②资金数量的多少:数量越多时间价值越大。 ③资金投入和回收的特点：资金回收额一样的情况下离现在越近的时间回收的资金越多时间价值越大。 ④资金周转的速度：周转越快时间价值越大。 资金时间价值的换算采用复利计算利息的方法。单利计息每次计息的基数都是最初的本金（因为每次计息周期都把利息付了），复利计息每次计息的基数都是最初的本金加上累计的应付利息。 ※利息是资金的机会成本。 ▲决定利率的因素（按顺序决定）： ①社会平均利润率：社会平均利润率是利率的上限，利率高于利润率则无利可图。 ②借贷资本的供求情况：借贷资本供大于求则利率下降。 ③风险：风险越大利率越高。 ④通货膨胀：通货膨胀会使利息变为负值 ⑤期限：期限越长利率越高。 ※以信用方式筹集资金的特点是自愿性，自愿性的动力在于利息和利率。 002．不同时间点不同数额价值等效的资金称为等值。 在时间价值的作用下，利率不变且不为0（利率不为0通常为隐含条件）： ①不同时间点相同数额的资金不可能等值。 ②不同时间点不同数额的资金有可能等值。 ③如果不同时间点不同数额的资金等值，那么可以把他们看成是同一笔资金，在其他时间点他们都等值。 ▲影响资金等值的因素：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率，关键因素是利率。 003． ▲现金流量图的作图方法和规则： ①横轴为时间轴，轴上每一刻度表示一个时间单位；时间轴上的点为时点，表示该时间单位末的时点（一般指期末，如第5年年末）；0表示起点即现在；横轴可看成我们所考察的技术方案。 ②横轴的垂直箭线代表现金流量情况：横轴上方的箭线表示现金流入，下方的表示现金流出。 ③箭线的长度与现金流量数值本应成正比，但由于现金流量差额悬殊无法成比例画出，所以箭线长短只需适当体现现金流量数值的差异且在箭线上（下）方标出现金流量的数值。 ④箭线与时间轴的交点是现金流量发生的时点。 现金流量的三要素：现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或流出）、作用点（现金流量发生的时点） 004．终值F和现值P的计算： ①一次支付的终值F计算（已知P求F） 式中(1+i)为一次支付终值系数，用(F/P,,n)表示 例题：现在存入一笔钱，银行按照复利5％，按年付利息，在第三年年末，连本带利取出100万，问现在需存入多少钱？ ③等额支付系列的终值F的计算(已知A求F)： ④等额支付系列的现值P的计算(已知A求P)： ▲名义利率（单利）就是年利率r，计息周期有效（实际）利率（复利）就是计息周期利率i。计息周期就是资金计算利息的时间间隔，计息周期数就是资金在一年内计算利息的次数，资金收付周期就是资金发生现金流量的时间间隔。 名义利率r=计息周期利率i×计息周期数m 计息周期有效利率i=计息周期利率i= 年有效利率 资金收付周期有效利率 上式中i为计息周期利率，m＝资金收付周期/计息周期，即一个资金收付周期包含m个计息周期。 计息周期＜资金收付周期时，复利计算；计息周期＝资金收付周期时，单利计算。 例题：有一笔资金，名义利率r=12％，按月计息，计算季度实际利率 计息周期利率i=r/12=12％/12=1％ 季度的有效利率=（1+1％）3-1=3.03％ ▲当计息周期≤资金收付周期时，资金等值的计算方法有：①按收付周期实际利率计算，②按计息周期利率计算。 注意上面例题，有几个A，n就是几。 005．经济效果评价就是分析技术方案的财务可行性和经济合理性。经营性方案的经济效果评价是根据现行市场价格分析技术方案的财务生存能力、盈利能力、偿债能力。非经营性方案的经济效果评价主要分析方案的财务生存能力。 ▲经济效果评价：独立性方案检验绝对经济效果；互斥性方案检验绝对经济效果和相对经济效果。 ▲技术方案的计算期包括建设期和运营期。运营期分为投产期和达产期，运营期确定因素：①主要设施和设备的经济寿命期；②产品寿命期；③主要技术寿命期 006． ▲盈利能力分析的静态指标适用范围：①对技术方案进行粗略评价；②对短期投资方案进行评价；③对逐年收益大致相等的技术方案进行评价。 ▲投资收益率是技术方案投产后达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案总投资的比率，包括总投资收益率、资本金净利润率。 投资收益率ROI明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，适用于各种投资规模尤其适用于工艺简单的技术方案。投资收益率ROI主要用在技术方案的早期阶段或研究阶段，不适用于需要详细资料才能分析的技术方案。 ▲静态投资回收期反映方案的抗风险能力，不能反映投资回收之后的情况，适用于技术更新迅速、资金相当短缺、