2014建筑装饰.docVIP

目 录 一、工程咨询 1 1.1行业概况 1 1.2苏交科 3 一、工程咨询 1.1行业概况 工程咨询行业规模不断扩大。工程勘察设计收费基础主要是建设项目初步设计概算中的建筑安装工程费，因此工程咨询行业的发展与固定资产投资规模密切相关。随着固定资产投资的增加，工程咨询行业规模不断扩大。2006年以来，我国全社会固定资产投资规模由2006年11万亿元增加到2013年44.71万亿元，年复合增长率22.18%；而根据住建部的数据，我国工程咨询行业营业收入由2006年的1791.73亿元增加到2012年的5307.60亿元，年复合增长率达19.84%，平均增速基本同步于固定资产投资增速。 行业规模增速有所放缓。2011年至2013年，全社会固定资产投资规模同比增速分别为12.00%、20.3%、19.1%，增速较之前表现出下台阶式放缓趋势。固定资产投资放缓直接影响了我国工程咨询行业表现，2011、2012年我国工程咨询行业营业收入同比增速分别为23.6%和12.3%，同样呈现了下台阶放缓的特点。 行业整体竞争加剧，集中度降低。中国工程设计企业60强（ENR60）市场集中度近四年来呈现逐年下降的趋势，集中度（ENR60强企业总收入/工程咨询行业收入）从2009年的28%下降到2012年的19.8%。从全国整体的规划设计院数量看，2006年至2012年，全国工程勘察设计单位由14264家增加到18280家，甲级资质企业（不含专项甲级资质）由2006年的2749个增加到2012年的3495个。勘察设计单位数量的明显增加，加剧了行业整体竞争的程度。 外延扩张空间有待打开。我国工程咨询行业集中度较低的主要原因在于以下两点： 由于行为的历史惯性和地方政府主导工程建设等因素，工程咨询单位自身业务表现出较强的地域性特征，业务向外部扩张的区域性壁垒较为明显；2）行业内主体大部分是以事业单位性质的地方性设计院，业务运作的市场化程度不高，进行外延扩张（整合并购）的动力不足。“大行业，小公司”行业格局为未来的外延式扩张提供了广阔空间。 在固定资产投资增速下台阶的大背景下，供方力量将成为驱动行业盈利集中的主要力量。而随着交通工程招投标制度的广泛推行，行业地域性特征有望不断弱化，区域扩张壁垒将逐渐打破。同时，事业单位改企转制的推进以及优势勘察设计企业的不断上市，行业市场化程度将不断提高，行业内收购整合进程有望加快。外延式扩张作为向其他区域市场和细分领域扩展的有效途径，是行业内优势企业快速进入新的细分市场和地方市场最直接有效的办法。 1.2苏交科 公司主营业务为交通工程咨询与工程承包业务，从事工程咨询服务已有30多年，在工程咨询服务领域优势明显，是江苏地区从事交通工程咨询业务的区域龙头企业，是国内少数几家能够为交通工程咨询业务提供综合技术解决方案的企业之一。公司主营业务承接额从改制前的近3000万元，发展到2014年21.6 亿元，连续多年入围ENR/建筑时报评出的“中国工程设计企业60强”，2013年位列第22位（2012年排名37位），在从事公路交通工程咨询业务的企业中排名前列。 2014年公司工程咨询业务收入16.87亿元，占主营业务收入达80%。在工程咨询类业务中，设计与检测业务分别占到主营业务收入的57.4%和13.6%，是公司的主要业务。同时，公司围绕在交通工程咨询领域竞争优势，积极拓展工程总承包业务，并抓住工程总承包业务中附加值高的项目管理和工程咨询业务，分包工程施工业务，进一步强化了公司的竞争优势。 公司成立之初主要从事公路工程的勘察、设计业务，经过多年的多元化业务布局，公司逐步开拓了市政、轨道交通、航空、建筑、环保、铁路等领域，形成了以规划咨询、勘察设计、科研、试验检测、质量管理咨询及新材料、新技术和新产品研发为核心业务的综合型工程咨询类企业。 公司成立于1978年，隶属于江苏省交通厅的交通科学研究所；2002年在全国交通行业省属科研设计院所中第一个由事业单位成功改制组建为有限公司（交科有限）；2008年由符冠华、王军华等共48位自然人共同发起，整体变更为股份有限公司；2012年1月，公司首发成功并在深交所正式挂牌上市，是国内首家上市工程咨询类企业。 公司近年来围绕大交通战略，通过不断的外延收购有序推进着业务延伸和市场区域扩张。同时，公司在外延扩张战略推进的过程中保持了相对稳健的扩张风格，投资规模由百万元级别逐渐增加到亿元级别，地域范围由省内市场逐渐扩张至省外，外延扩张之路稳步推进。在上市前后，公司围绕主业先后通过并购弥补了区域和资质方面的短板：1）区域扩张方面，公司先后收购剑平瑞华、常熟设计院、杭州华龙、甘肃科地等公司快速切入当地市场，实现了向北京、浙江、甘肃等区域的扩张；2）获取资质方面，先后收购了江