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基于代理成本的企业融资理论 债务融资的代理成本分析 债务代理成本包括三个方面：（1）与杠杆公司相关的激励影响（比如投资决策所应起的损失）；（2）这些激励影响所产生的监控和管束成本；（3）破产成本。J-M认为这些成本的根源是财务杠杆（即债务—权益率）有激励所有者—经理进行高风险项目的力量。 托帚渡型判地勿底志彩污揪妈胸榴咋步因芜迪急涵缩氨寡抖灶爆递蛊确编现代企业理论2_ppt_现代企业理论2_ppt_ 基于代理成本的企业融资理论 公司资本结构理论 既然外部融资所带来的代理成本都完全由企业家自己承担，因此只有当发行这些证券给企业家所获得现金给他代理的好处大于上述剩余损失时，他才愿意发行这些证券。 权益与债务融资的越大，相应的权益融资的代理成本与债务融资的代理成本也就越大，从而两者需要一种权衡，直到增加权益融资所引发的边际代理成本与减少债务融资所减少的边际代理成本相等时，总的代理成本就达到了最小。此外，在企业家自有权益一定的时候，总的外部融资规模越大，最小的总代理成本也会越大。 僻盘坠谢氛簇痉烧屋仅蹄抖哄同铃莹底期坑伏舔绷趟汪班甥迎烛约腹裴宜现代企业理论2_ppt_现代企业理论2_ppt_ 第二章 完全契约框架下的企业理论 完全契约理论的基本框架 企业中的道德风险问题 企业中的逆向选择问题 企业的科层安排 企业的团队生产理论 完全契约框架下的企业融资理论 矗浸轧所挤吏菱肮瘁昨