企业股权众筹模数式探析.docVIP

企业内部股权众筹模式探究 2009年众筹在国外兴起，2011年开始进入中国，众筹是指民众借助互联网平台发布筹资项目并募集资金。目前，根据募资形式的不同，可将众筹大致划分为以下四种模式： 捐赠众筹：投资者对项目进行投资，不获取任何回报。 回报众筹：投资者对项目进行投资，获得产品或服务。 债权众筹（P2P）: 投资者通过对项目投资来获取债权，并在未来获取利息及收回本金。 股权众筹：投资者对项目进行投资，获得其一定比例的股权。 其中，股权众筹发展最快、规模最大，也最受业内看好，2014年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求建立资本市场小额再融资快速机制，并首次提出“开展股权众筹融资试点”，相信未来随着监管政策的逐步落地，股权众筹发展潜力巨大。 一、股权众筹概念 股权众筹是指企业在基于网络的平台上通过开放式竞价的方式将股权或类似股权出售给投资者的一种融资手段。 二、我国股权众筹发展概况 如果说2013年是P2P“元年”，那么2014年则无疑是众筹“元年”，更确切的说是股权众筹“元年”。据清科集团发布的《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》显示，2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，其中股权类众筹事件共430起，募集资金1.56亿元，而股权类众筹融资需求近20.36亿元，股权众筹市场资金供给规模仅占资金需求的7.64%。未来，巨大的供求失衡将直接或间接带动股权众筹的蓬勃爆发。 窃以为，部分大中型集团企业可将股权众筹引入集团，通过打造企业内部股权众筹融资平台，一方面可为集团内部重点孵化企业、项目快速筹措发展资金，减轻集团扶持资金压力；另一方面也可让员工充分享受成员公司快速发展所带来的红利。 三、股权众筹模式 借鉴当下国内外发展较为成熟的股权众筹运作模式并结合我国企业自身特点，构建企业内部股权众筹操作模式和操作流程如下。 ㈠ 操作模式 企业通过打造股权众筹平台，协助创业团队发起面向所有员工的股权众筹项目，并将特定自然人或者成员企业设为普通合伙人，其它投资人为有限合伙人，共同成立一个或多个有限合伙企业，然后通过上述限合伙企业对融资企业进行投资，使有限合伙企业代表投资者成为被投企业股权结构中的一名股东，而投资者可据其在有限合伙企业中的持股比例获得相应分红或股权溢价的收益。 ㈡ 操作流程 股权众筹操作流程如图1所示，整个操作流程可划分为：项目获取及筛选、项目推介及投资、项目投后管理以及项目退出四个阶段。在项目获取及筛选阶段，股权众筹平台需广泛搜集标的项目，并依次通过项目初选、约谈创业团队、尽职调查、估值议价以及投资框架商讨等步骤对标的项目进行系统性、科学性筛选，选出安全性高、投资回报稳定的优质项目；在项目推介及投资阶段，从线上启动股权众筹，确定领投人和跟投人，协助项目完成融资并根据项目投资总人数成立一个或多个有限合伙企业，让有限合伙企业成为融资企业的股东；在项目投后管理阶段，企业可引入内部或外部基金管理公司作为投资管理顾问进入上述有限合伙企业，并代表有限合伙企业对融资企业的日常经营情况搜集汇编、财务规范管理、公司治理结构、未来战略规划、项目再融资等方面提供咨询服务；项目退出阶段，投资人可以通过股权转让、融资企业回购、被投企业IPO或被兼并收购等方式进行退出。 图1 股权众筹操作流程 下面是“十个小故事大道理”不需要的朋友可以下载后编辑删除！！！谢谢！！！ 小故事1、《扁鹊的医术》 　　魏文王问名医扁鹊说：“你们家兄弟三人，都精于医术，到底哪一位最好呢? 　　扁鹊答：“长兄最好，中兄次之，我最差。 　　文王再问：“那么为什么你最出名呢? 　　扁鹊答：“长兄治病，是治病于病情发作之前。由于一般人不知道他事先能铲除病因，所以他的名气无法传出去;中兄治病，是治病于病情初起时。一般人以为他只 能治轻微的小病，所以他的名气只及本乡里。而我是治病于病情严重之时。一般人都看到我在经脉上穿针管放血、在皮肤上敷药等大手术，所以以为我的医术高明， 名气因此响遍全国。 　　大道理：事后控制不如事中控制，事中控制不如事前控制。 　　小故事2、危险的森林里 　　一个人在森林中漫游时，突然遇见了一只饥饿的老虎，老虎大吼一声就扑了上来。他立刻用最快的速度逃开，但是老虎紧追不舍，他一直跑一直跑，最后被老虎逼到了断崖边。 　　站在悬崖边上，他想：“与其被老虎捉到，活活被咬死，还不如跳入悬崖，说不定还有一线生机。” 　　他纵身跳入悬崖，非常幸运地卡在一棵树上。那是长在断崖边的梅树，树上结满了梅子。 　　正在庆幸之时，他听到断崖深处传来巨大的吼声，往崖底望去，原来有一只凶猛的狮子正抬头看着他，狮子的声音使他心颤，但转念一想：“狮子与老虎是相同的猛兽，被什么吃掉，都是一样的。” 　　刚一放下心，又听见了一阵声音，仔细一看，