创维再辟融资渠道 分拆上市仍项有悬念.docVIP

作为创始人黄宏生回归后大规模资本运作的关键步骤，创维启动的分拆液晶模组业务在港上市方案搁浅，集团机顶盒公司分拆上市计划同样遇阻。然而，这并不意味着创维酝酿九年的分拆上市计划就此终止。 　　此前，创维数码曾发布公告称，关于分拆机顶盒业务的资产重组未获得中国证监会通过。不过，一次两次的失败并没有让创维改变想法。日前，创维新闻发言人李从想透露：“创维不会放弃既定的分拆上市计划，目前围绕上市的相关方案正在进一步探讨和评估之中。”创维数码总裁杨东文表示，创维将以新方案择机登陆国内A股市场，我们还是希望在A股有个上市公司。 　　接下来，创维将以何种方式实现A股的上市引发市场无限猜想。黄宏生作为公司的创始人兼实际控制人，其控股权与公司的战略规划矛盾愈发突出，是牺牲黄氏家族的控股权还是另辟蹊径，成为创维分拆上市计划中的最大悬念。 　　再辟融资渠道 　　日前，华润锦华“卖壳”给创维集团的资产重组计划遭到证监会否决，意味着创维谋划九年的分拆机顶盒业务上市遇挫。创维方面表示，目前公司正与股东华润锦华、创维数字和华润纺织商讨下一步行动。 　　创维数码前董事局主席黄宏生早在2004年就将机顶盒业务作为上市平台，酝酿创维分拆上市计划，此后一度将其提上日程却未有实质性进展。然而，黄宏生对创维回归A股的谋划却始终未停息。将创维数字的股权转让给员工、高代价转股第三方独立企业，谋求通过子公司上市，创维几度为机顶盒业务上市铺路，却无疾而终。去年8月份，黄宏生以顾问身份回归后，重回“黄宏生时代”的创维分拆计划被再度提及。 　　传统制造业在香港市场难觅知音，在黄宏生的计划中，一切是如此美好，将创维集团中成长性最高的创维数码通过两大业务分拆上市，再辟融资渠道，以资本力量做大企业规模，冲刺创维营收千亿元的梦想。 　　接近创维人士表示，创维的主营业务是彩电，不过，随着传统家电制造业日薄西山，利润微薄，黄宏生一直希望通过创维的其它业务，在资本市场中另辟蹊径。 　　近年来，创维机顶盒销量一直处于行业的前列，创维数码旗下的机顶盒业务、液晶模组等业务的业绩表现成为亮点，亦成为创维借以扩大资本规模的平台。 　　据悉，创维早前有意将机顶盒业务IPO，但因A股IPO今年一直关闸，创维最终改为借壳上市，并且将创维数码的机顶盒业务和液晶模组业务两块资产单独上市。 　　产业经济观察家梁振鹏表示：“创维核心主业是彩电，但真正竞争力较强的业务则是机顶盒。目前国内各地正在大规模升级高清晰有线数字电视机顶盒，将有上万亿元规模的市场需求，同时互联网电视机顶盒市场空间广阔，机顶盒业务拥有巨大产值。” 　　然而，有业内人士认为：“创维核心竞争力在彩电终端产品，机顶盒业务拥有广阔前景，但另一业务液晶模组相对门槛较低，技术含量不高，其它彩电企业进入这个市场并不难，上市相对难度较大。” 　　对于创维液晶模组业务在香港分拆上市的搁浅，创维数码总裁杨东文表示，除了同业竞争之外，究其原因，传统制造业并不能获得香港市场的亲睐，创维将以其它方式完成分拆上市。 　　据上述接近创维人士透露，创维主动暂停液晶模组的上市，目前，先孤注一掷实现机顶盒业务的上市。 　　黄氏家族股权稀释近警戒线 　　然而，随着机顶盒业务上市计划被否，创始人黄宏生对创维的控制性地位与创维计划的A股上市，二者之间的矛盾愈发突出。 　　有业内人士指出，若创维不能等到2017年，达到符合《上市公司收购管理办法》中关于收购人的规定，当下继续进行上市计划，黄宏生就需要放弃控股权。对于目前仅持有超过30%股权、直逼警戒线的黄氏夫妇而言，如若继续稀释股权，控股权或不保。 　　创维此次上市遇阻，祸起黄宏生的案底。今年，创维拟将机顶盒业务中的创维数字作价35亿元，借壳主营纺织的华润锦华，实现在A股市场分拆上市。黄宏生夫妇持有创维数码30%以上的股份，是创维数码的控股股东。根据相关法律，黄氏夫妇被认定为此次交易的收购人。然而由于黄宏生及其胞弟、创维前执行董事黄培升的“不良记录”，使得此次交易不符合《上市公司收购管理办法》中关于收购人的条件规定。 　　中国人民大学一位教授认为：“此次创维机顶盒业务分拆上市被否，除了黄宏生的案底与国内相关法律冲突之外，黄宏生顾问角色和大股东的背景，成为创维登陆A股的极大障碍。A股监管从严，信誉和大股东形象同样成为监管部门是否放行上市的重要考虑因素之一。” 　　不过，创维方面的态度很明确，将继续执行A股上市计划。杨东文也对外表示，对于新的上市方案，创维正与创维数字的少数股东、华润锦华进行沟通，同时也与一些专家和中介机构进行沟通。 　　业内人士认为，创维主要资产和市场在国内，A股市场相对可以获得较高估值，成为创维打开这扇大门的重要因素。而黄宏生在创维数字中的股比降低，可能性很小。 　　目前，黄宏生与其妻林卫平共持有创维数码超过34%股权，达到大股东