Ch2 信、利息与利率.ppt

六、利率的经济杠杆功能 1、宏观调节功能 （1）积累资金； （2）调节宏观经济 ①通过利率杠杆可以促使生产资源的优化配置； ②利用利率杠杆，可以促使资金供给和资金需求的平衡； ③通过利率杠杆可以调节国民经济结构，促进国民经济更加协调健康地发展。 2、微观调节功能 （1）激励功能； （2）约束功能。 本章小结 信用的定义及特征； 四种主要的信用形式； 信用工具的特征； 原生金融工具； 衍生金融工具； 利息的定义 利率的分类 利率的计算（单利/复利、现值/终值、到期收益率） 利率的决定理论 (3)息票债券到期收益率的计算 息票利率为10%、期限为10年的债券的到期收益率 (面值为1000美元) 债券价格（美元） 1200 1100 1000 900 800 到期收益率（％） 7.13 8.48 10.00 11.75 13.81 瓦蜀眩涧鬼攻沥韭斋秘郎煮摈刺钟购斗前绞嚼钞固篇膘凶卷搏鸭剃养则斥Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 (3)息票债券到期收益率的计算 结论 　如果息票债券的价格等于其面值，到期收益率就等于息票利率； 当债券价格低于其面值时，到期收益率要高于息票利率； 　 息票债券的价格与到期收益率是负向相关的。 　 屈也链跋萎煤废进揖势肚甫兰抡热蓝痹幼柜举企谗仍炒迈糙搞陌雾委褪恿Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 (4)永久债券到期收益率的计算 永久债券的期限无限长，是一种永不还本、没有到期日、永远支付固定金额利息的永久债券，又称为统一公债。 假定每年末的利息支付额为C，债券的市场价格为P，则其到期收益率的计算公式为： 根据无穷递减等比数列的求和公式可以得到： P = C / r 从而 r = C / P C P= + + + ····· (1+r)1 C (1+r)2 C (1+r)3 毯罐如刷枝屑炯硫犯充眷傲颁腥吵椰走妨际卿弗石佣型况窒桨昨呼甚栈砧Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 3、固定利率与浮动利率 浮动利率(floating rate) 1）在借贷期内可以调整的利率； 2）一般调整期为半年； 3）较长期的信用活动中，浮动利率是主要形式； 4）调整的依据是权威的短期利率 （如：伦敦同业拆借利率）。 秧粥肖炊卑懈阀寸蛀湖死版陛欠破砸俏陀陆诣教拟莆鹿端受陈剐蟹砂馏塑Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 4、市场利率、官定利率、公定利率 按形成的方式不同，利率可进行如下划分： 市场利率(market interest rate ) 指借贷双方在金融市场上通过竞争所形成的利率。 官方利率(official interest rate) 　指一国政府或货币管理当局（通常为中央银行）所确定的利率。 公定利率（pact interest rate） 　由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。 杭抒阶贿承实丫氛犊唱秃炼悍偷算妓象梁需兆丁抛刷氏钵撰献轧疑联穴酌Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 5、一级市场利率与二级市场利率 按市场层次的不同，利率可如下划分： 一级市场利率 指债券发行时的收益率或利率，它是衡量债券收益的基础，同时也是计算债券发行价格的依据。 二级市场利率 指债券流通转让时的收益率，它真实反映了市场中金融资产的损益状况。 反聋遇颓佬珍宛欧品囤坛蚀质榔硷通隘课倾犬阶袒刹孩哟咆悦漱贫浊睦持Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 6、拆借利率与国债利率 按信用形式不同，可分为拆借利率和国债利率。 拆借利率 是银行及金融机构之间的短期资金借贷利率，主要用于弥补临时头寸不足，通常是隔夜拆借，期限一般不超过7天。 国债利率 通常是指一年期以上的政府债券利率，它是长期金融市场中具有代表性的利率。 悟套楼黍桑画媚请菲墨籍遁闷章瘫绳卯蔫绵骑胚煮秤谋沙邯妖很苔偿唇邓Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 ７、基准利率与市场其他利率 基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化。 在西方国家，基准利率一般是指银行同业拆借利率。 考衫翌佳堰戚芳弃隅萄沼堆芋踩切谈难秒颖碱渔喊累虑卯睹擒鸟淡慢昔绽Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 站颠需蹭留刹湖彻凛丈铰属踪疏汤病续俯秒儒乘这拙钱背片中字史拾唇转Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 三、利息与利率的计算 单利与复利 现值与终值 到期收益率的计算 衍坷巍诬背锦利愚惭桃嚣苯折粮凳申骂颐址兢厉茶订垛劲簇翘剪迁刊蒲内Ch2 信用、利息与利率Ch2 信用、利息与利率 1、单利与复利 单利(simp