中小企业集合债券.docVIP

一、中小企业集合债券的基本概念 中小企业集合债券是通过牵头人组织，以多个中小企业所构成的集合为发债主体，若干个中小企业各自确定债券发行额度，采用集合债券的形式，使用统一的债券名称，形成一个总发行额度而向投资人发行的约定到期还本付息的一种企业债券形式，它是以银行或证券机构作为承销商，需由担保机构担保，评级机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构参与的新型企业债券方式。中小企业集合债券发行旨在促进优质中小企业的直接融资，有效降低企业融资成本，同时可以提高参与企业的知名度，推动中小企业的发展。发行中小企业集合债券是解决中小企业融资难的重大创新，是企业债券发行的创新，是担保公司的业务创新。这种“捆绑发债”的方式，打破了只有大企业才能发债的惯例，开创了中小企业新的融资模式。它的发行对扶持中小企业发展具有重要意义，对发展多层次资本市场具有积极意义。《国家发展改革委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》 (发改财金[2008]7号文)改变了企业债券发行程序，将企业债券发行程序由先核定规模、后核准发行两个环节简化为直接核准发行一个环节。从而推动企业债券市场化发展，扩大企业债的发行规模。 二、中小企业集合债券与其他融资工具比较 ??? 与中小企业其他融资方式相比，中小企业集合债券具有自身的特性。表1和表2列示中小企业集合债券与一般企业债券和银行贷款融资方式的特征比较。 表1： 中