2011钢材价格走势分析.docVIP

2011年8-12月份 钢材市场行情分析报告 华创期货网络营销部 张险峰 王宾 二〇一一年八月二十五日 2011年8-12月钢材价格走势分析 【提要】2011年上半年，全球经济增长趋势放缓，我国经济走势较2010年也有所回落，通胀压力一直未能得到缓解，准备金及加息等紧缩政策密集出台。2011年我国淘汰落后产能，节能减排力度继续加大，钢铁产量较2010年增加，但增幅趋缓。国内钢铁市场呈现窄幅波动行情，品种分化加快，行业利润处于较低水平。钢铁三季度末期及四季度价格走势如何，本文结合基本面及国际、国内经济金融形势进行如下分析： 一、1-7月行情回顾 2011年以来，国内钢材市场呈现频繁波动，1-7月期间出现5波涨跌行情，但波动幅度却不及往年，主要品种振幅多在500元/吨以内。在价格波动频繁的同时，品种分化现象较为明显。 1、钢价频繁波动 振幅收窄 2011年1月至2月中旬：2011年1月，国内外大宗商品承接上年年末涨势，钢材远期市场趋势大涨，同时国内钢厂相继提价，再加上良好市场预期以及强烈主观拉涨意愿，钢材市场全线飘红，主要品种普涨并持续至2月中旬，部分品种创下2009年以来新高，如上海5.5普碳热卷报价一度达到4950元/吨。 2011年2月中旬至3月中旬：受春节长假等因素影响，需求跟进不佳，钢价在拉高后缺乏有效需求支撑，期现货市场获利了结意愿增强，再加上商家资金回笼要求较高，板材之首的热卷率先在2月中旬震荡下行。另外，中东北非紧张局势令全球股指及大宗商品承压震荡，市场心态发生明显变化，纷纷降价出货，整个钢市随后下行至3月中旬。在短短4周时间内，部分品种累计跌幅接近500元/吨。 2011年3月中旬至5月初：在连续4周快速下挫之后，远期市场技术支撑渐显并率先反弹，同时市面上高价资源较多，商家无意低价销售，再加上日本强烈地震引发资源供应锐减预期，商家拉涨意愿再现，国内钢材市场在3月18日得以实现阶段性反弹，直至5月初。在此期间，建筑行业强劲需求使得以螺纹为代表的建筑用钢材起到领涨作用。 2011年5月初至6月底：进入5月份不久，国内外金融资本市场环境转差、主要用钢行业尤其是工业景气度持续下滑等利空因素影响，以热卷为代表的板材率先调整，以螺纹为代表的长材在高位盘整一段时间后也加入下跌行列，整个钢市逐步趋弱并在进入6月份展开明显下跌。 2011年6月底至7月底：由于国家加息政策出台后市场预期下半年资金面相对宽松，钢铁库存消耗至地位，夏季用电缺口导致钢铁产量下滑，国内钢市出现阶段性反弹。 2、品种分化明显 长材强于板材 在钢材价格频繁波动的同时，品种分化现象较为突出。国内主要用钢行业在进入3月份后出现季度性好转，其中基础建设及房地产投资强度超出预期，数据显示，1-5月全国房地产投资增速达到34.6%，同期全国固定资产投资增速为24.8%，而制造业PMI在4、5月份连续2个月环比下降。受终端需求表现不一的影响，上半年尤其是第2季度以螺纹为代表的建筑用钢材表现明显好于以热卷为代表的工业用材。一方面表现在螺纹、焊管等在5月初刷新2月记录，而热卷、冷轧等未能突破前一高点；另一方面则表现为螺纹与热卷价差在2季度扩大，且在5月上旬以来的下行过程中，板材跌幅较深，热卷、冷板及中板累计跌幅均超过3%，其中热卷接近4%，螺纹累计跌幅则不足3%，且明显高于3月末。 二、近期宏观调控政策 （一）出口退税政策：自2010年7月15日起，取消部分钢材、橡胶、医药、化工产品、有色金属加工材等六大类商品的出口退税，总数达406种。这是中国自2008年下半年针对外需回落重启上调出口退税政策以来，首次对这一政策进行反向调整。共计47类钢材品种统一取消9%的出口退税。出口退税取消后，钢材的国际竞争力将明显减弱。 （二）关停与淘汰落后产能措施：2010年第2季度以来，我国节能减排政策执行力度明显加大，政府对钢铁等搞耗能行业采取了一系列限产措施。按照规划，一方面国家节能减排和淘汰落后产能的政策力度加大，钢铁行业不再批准新增产能，使得地方政府有通过兼并提高行业规模的压力和动力；另一方面前期在重组过程中遇到的矛盾和问题逐步得到梳理和解决，政策效果可能在2011年逐步显现。 2011年7月11日，工信部公布了2011年18个工业行业淘汰落后产能企业名单，共涉及2255家企业。工信部要求各地采取有效措施确保列入公告名单的企业落后产能在2011年底前被彻底淘汰，并做好检查验收和完成目标任务情况公告工作。从涉及的企业来看，本次淘汰落后的名单中尽管涉及多家上市公司，如济南钢铁350立方米高炉*6，河北钢铁30吨转炉*3,等等。但名单中大部分企业依然是一些中小民营钢铁企业，且这些中小企业多以生产线螺为主。从涉及地区来看，本次淘汰落后产能涉