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技术面分析 Technical Analysis■ 什么是技术分析什么是技术分析？简单来讲，技术分析的过程是根据某一金融工具历史价格的波动来预测未来价格走势。这里的金融工具可以是一只股票，政府债券，股票大盘指数，黄金，原油或者货币。技术分析是金融市场分析中不可缺少的部分。■ 技术面分析和基本面分析和基本面分析不同的是，技术分析并不研究某一金融产品背后的价值，其研究的是金融产品的供求关系以及对价格产生的影响，以及价格的走势。因此技术分析师甚至不需要知道自己在分析的是什么产品，仅是使用价格走势图形和技术指标的分析就可以判断该金融产品价格背后的供求关系，并且对未来的走势进行判断。对技术分析的一个常见的误区是：技术分析仅仅是通过对价格过去走势的分析来判断未来的走势。然而实际情况是，技术分析研究的是某一金融产品的价格当前的供求关系和所处于的趋势阶段。因此技术分析报告的关键是：1. 该金融产品当前的供求情况，供Demand大于求Supply：价格有可能下跌供Supply小于求Demand：价格有可能上涨2. 从供求关系的情况判断未来价格的走势■ 技术分析的定义对技术分析的定义有以下的几种：“技术分析是种确认趋势的艺术。在趋势还处于初期时进行投资，并且一直持有该投资至有迹象显示趋势的改变为止。” –普灵，1991年，《Technical Analysis Explained》“ 技术分析是有关股票，商品或货币价格波动的学习，来判断未来价格的走势和市场行为” –克里斯坦，1991年，《Listen to the Markets》“技术分析是主要通过图表的市场行为研究，用于判断未来市场的走势。这里的市场行为包括三个主要的方面：价格，量和开市挂单 –莫菲，1986，《Technical analysis for future markets》从这些书籍对技术分析定义中，我们可以把技术分析总结为：“技术分析是一种对金融市场行为的研究，通过图表来分析来判断某一金融产品价格走势所处在的阶段，以及供求关系的变化，来对该金融产品进行交易。”?■ 技术分析理论的假设技术分析对市场的研究是以三大假设为基础的：价格体现一切的信息，价格总是是存在趋势，人性始终不变。■ 价格体现一切的信息金融市场是效率市场。金融市场上买卖行为的背后是受到信息的驱使，不管是已经公布的还是没有对大众公布的信息。由于机构交易者相较零售交易者对信息的获取更为及时，因此他们的买卖行为已经在价格中充分的体现。因此技术分析并不关心到底是什么导致了价格的上涨或者下跌，而只是研究该金融产品的价格所处趋势的状态。顺势指标CCI （Commodity Channel Index）■ 计算方法CCI计算方法包含四步：（以20日CCI为例）1、计算最后一期Typical Price（TP）=（最高价H+最低价L+收盘价C）/32、计算20期TP的简单移动平均值（SMATP）3、计算SMATP的平均偏差（Mean Deviation）。方法如下：计算最后一期SMATP与和之前20期TP差值的绝对值。加总这些绝对值，除以20，得到平均偏差。兰伯特设置定值为0.015，以使CCI约70%-80%的值都位于-100与+100之间。CCI围绕0上下波动。位于-100至+100之间的CCI比例取决于使用的时间期数。短时段的CCI较少比例包含于-100与+100间，其波动性较大，而使用的期数越长，CCI位于该区间内的比例越高。■ 原理顺势指标CCI，又称商品通道指标，是由美国股市分析家唐纳德?兰伯特（Donald Lambert）发明。主要用于研判商品价格的周期性变化。这个指标的基本假设是商品价格（股价、汇价）是处于周期性变化之中的，高点和地点循环周期性出现。兰伯特推荐使用1/3个周期（低点至低点，高点至高点）。如果周期长60天，则适宜选择20日CCI。■ 指标应用当CCI高于+100或者低于-100时，出现买入或者卖出信号。因为当70%-80%的CCI值集中在-100至+100之间时，买入或者卖出信号仅在20%-30%的时间内有效。当CCI超出+100时，价格被认为进入强势上涨趋势中，买入信号显现，而当CCI回到+100以内时，则需结算前期多头多寸；当CCI低于-100时，价格被认为进入强势下跌趋势中，卖出信号显现，而当CCI回到-100以上时，需结算前期空头头寸。??阻力位和支撑位的判断和应用 (Support and Resistance levels)■ 阻力和支撑阻力和支撑表示的是市场上供给与需求相符时的状况。而在金融市场中，价格是由过度供给（下降）和过度需求（上升）推动。供给与看跌，熊市和卖出同义，而需求与看涨，牛市和买入同义。当需求增加时，价格上升；当供给增加时，价格下降。■ 什么是支撑位？支撑位是需求足以