万科公司2011财务分析报告a.pptVIP

目录 1.公司简介 A 公司概况 一、公司法定中、英文名称：万科企业股份有限公司 CHINA VANKE CO.,LTD 二、公司法定代表人：王石 三、公司注册地址：深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心 四、证券简称：万科Ａ 五、证券代码：000002 六、主营业务:大城市的住宅开发 七、上市日期 :1991-01-29 B 十大股东 D 万科发展历程 E 行业背景分析 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强的特点。 国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖外部融资，近来政府出台了一系列宏观调控政策，对房地产项目的发展提出了更高的要求。 限制房价过快上涨和更为严格的融资条件无异于扼住了目前我国房地产业的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头等大事。 2.财务分析 2.1 资产负债表分析 从图中可以看到，自2007年以来，万科资产规模总体呈上升趋势，2007年和2008年分别上升了37.36%和56.70%，2009年和2010年则仅分别上升了15.41%和19.13%，不过2011年则迅速上升，达到29,620,800.00万元，较2010年上升了100.51%，是近几年的最高值。资产总额增加的原因如下：流动资产较2010年增长7,712,600.00万元，长期股权投资增长193,274.00万元，固定资产增加37,628.00万元，其他长期资产增加113,598.00万元；其中，流动资产增加37.53%，长期股权投资增加43.01%，投资性房地产增加771.76%，固定资产增加30.85%。 由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产均逐年稳步增加，长期资产增加的速度较稳定，流动资产变动率则呈降-升-降的趋势。 从资产的类别构成趋势来看，流动资产占了资产总额的大部分，且近年来呈升-降-升的趋势，从2007年的95.34%下降到09年的94.71%，2011年则又上升到占资产总额的95.42%，占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用。其次是长期股权投资，其所占比重近三年呈降-升-降的趋势，2008年有所下降，2009年又上升到2.59%，但2011年下降至2.17%。 （2）企业营运能力 基本财务比率分析—营运能力分析 应收账款周转率 基本财务比率分析—营运能力分析 存货周转率 基本财务比率分析—营运能力分析 流动资产周转率 基本财务比率分析—营运能力分析 固定资产周转率 基本财务比率分析—营运能力分析 总资产周转率 （2）营运能力分析 （3）偿债能力分析 流动比率 从流动比率09年至11年，可以看出万科A的偿债能力正逐渐降低。流动比率比标准比例200%要小，此指标及其相关比较粗略地反映了万科的短期偿债能力比较弱 。 （3）偿债能力分析 长期偿债能力 （3）偿债能力分析 速动比率 由于是受产业的限制，存货可能较多，从而使速动资产较少，从速动比例从0.59至0.37可以看出，说明企业短期偿债能力在逐渐减弱。 资产负债率 资产负债率逐年上升，说明企业风险提高，但是适度的负债比率既能保证企业进行经营活动所需的资金，又能保证资金的安全性。 现金负债率 2009年到2011年这三年来，万科的现金债务比率这项指标越来越低，说明企业的承担能力越弱。 短期偿债能力分析 从短期偿债能力来看，万科的流动比率以2009年为转折点，2008年较2007年下降，2007年最高，1.9566,2010-2011年逐年下降至1.5852与1.4081，这说明2011年公司的流动负债增长速度大于流动资产的增长速度，短期偿债能力有所下降。速动比率在2009年以来也逐步降低，2011年为0.3702，这是因为公司货币资金逐年下降所致。总的来说，万科短期偿债能力有所下降。 长期偿债能力分析 从长期偿债能力来看，公司2009年产权比率为188.4252,在2010-2011年大幅上升，分别为282.931与326.8286，说明企业自有资本占总资产的比重下降，长期偿债能力下降。公司资产负债率近年来保持平稳，2007年为67.1125，2011年小幅上升至77.0997。总的来说，公司的长期偿债能力近年来有所下降。 万科 保利 3.同行业财务对比分析 流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。万科流动比率1.5~2.0左右平缓波动并在近两年来成下降趋势，显示其良好的偿债能力。而保利近三年相对波动较大，与其在08年存货超储积压有关。 速