一周投节资策略.docVIP

0. 【一周投资策略】 经济转型期，关注结构性亮点 欧美经济二次放缓，期待二次复苏：年初以来美国投资、制造业及出口均见改善，经济整体仍然处于复苏趋势进程中，但近期经济复苏趋势有显著放缓趋势。美国公布的7月成屋销售数据大幅下滑，耐用品订单以及制造业指数等领先指标均远弱于预期，一方面是由于美国经济步入低速增长期，另一方面货币政策及财政政策对经济的刺激作用下降，美国经济二次放缓已难以避免。 “加薪潮”将带动中国经济二次起飞：近十年来，中国宏观经济总量持续高增长，但是劳动报酬占GDP份额却呈现下降趋势，目前此趋势已面临拐点。全国27省市区密集提高最低工资标准，加薪可以视作对长期以来我国劳动力价格与劳动生产率之间“剪刀差”的正常回补，“刘易斯拐点”的临近。这意味着工资收入增长的转折，中国未来几年将面对低端劳动力成本持续上升的局面，从而形成中国经济转型的倒逼机制。工资上涨与劳动效率之间“剪刀差”的缩小将会形成经济新的推动力。对于资本市场而言，居民收入的提高将会带来资本市场的可持续性的繁荣，商业零售、食品饮料、医药生物、影视传媒、工程机械等行业最为受益。 7月份以来，资本市场逐渐从经济下滑，悲观经济预期中修复：各主要行业均出现上涨，上证指数在8月份一度冲上2700点。广西，东北，深圳等区域规划出台后相关板块上市公司股价均有一定表现，但持续性不强。“超级细菌”以及锂电池概念股表现突出，而煤炭、钢铁、生物医药等整合规划的传闻也带来了相关板块的活跃。我们认为在中国经济长期向好的宏观背景下，股市中期仍然将会保持振荡上涨格局，但就9月份而言，A股市场在经历了估值修复和结构性分化行情后，短期内缺乏新的上涨动力，但由于大盘股总体处于较低的估值水平，向下空间也相对有限，预计市场将处于休整状态，市场热点可能有所减少。 关注估值较低蓝筹股，大消费以及新兴产业类个股：本轮反弹以来，银行、保险、石化、钢铁等蓝筹板块涨幅很小，估值较低。短期而言，小银行、保险、钢铁、石化等蓝筹股可能有相对收益或补涨需求。对涨幅较大、缺乏基本面支撑的创业板、中小板股票可以减仓。同时继续关注零售消费、食品饮料、节能减排、智能电网、新能源、新能源汽车、信息技术等行业与板块。央企重组、区域振兴等主题投资机会也可关注。 行业配置：超配农林牧渔、医药生物、食品饮料、金融服务、商业贸易、电子元器件、机械设备；标配：黑色金属、信息设备、信息服务、交通运输、采掘、建筑建材；低配：综合、房地产、家用电器、公用事业、轻工制造、化工、有色金属、交运设备。 【江海今日视点】 短期震荡调整不改向上趋势 周二受外围市场影响，沪市低开后震荡收低，深市低开后震荡收高，两市出现明显分化。收盘时上证综指小幅下跌0.52%，深成指涨0.31%。盘面上，中小板与创业板表现活跃，信息设备、有色、餐饮旅游等板块涨幅较大，交通运输、金融、公用事业等板块跌幅居前。 消息面上，中国银监会统计部副主任昨日表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求，在控制风险的前提下支持保障性住房建设。美国总统奥巴马近日表示，美国政府正研究新刺激措施以提振经济，白宫发言人表示奥巴马打算未来数周予以公布。 目前国外宏观经济形势复杂，虽然日本周一宣布追加刺激经济的政策，但日经指数仍出现大幅下挫。美股在伯南克刺激经济的表述后也未能持续走强。投资者对未来经济的担忧情绪浓厚。我国虽然处于经济转型时期，但仍能保持快速增长，股指也受到多方资金追捧。短期内，宏观经济环境渐趋复杂，市场分歧较大，股指短期震荡不改向上趋势，持股为主、逢低吸纳，今日关注PMI指数及其市场影响。 【富贵龙示范指导账户】 一期示范账户回顾 从2005年3月7日起，我们以50万元为初始投资，到2008年3月20日，持有资金规模增长到366.9万元，最终收益涨幅为633.8%，而同期上证指数涨幅为195.41%，涨幅是同期指数的3.2倍。 二期示范账户具体操作如下： 公告：为方便新客户参考示范账户的操作，增加投资标的，丰富产品，从2009年2月18日起，江海示范账户二期将新增一个示范账户，其操作思路和方式均与账户A保持一致。今后，两个账户将同时运行，交易规则等均保持一致。 示范账户A 浮动收益总市值1941705 目前持有资金176925元 起始日期：2008年3月日 点 万元 日期 股票 名称 持股数量（股） 买入价格（元） 新成 本价 投资要点 个股收益率（%） %） %） *** *** *** 94.17 -30.63 09.11.16 *** *** *** *** *** 09.11