沪深300股指期货研究分析.pptVIP

持续形态 持续形态是图表在横向上的一个价格延伸，它是对当前趋势的暂时休止，很多情况下，持续形态并不改变形态发生之前市场的一个走势，也就是说形态出现前市场如果是上涨的，那么当形态走完之后，市场上涨的概率还是非常大的，如果市场是下跌的话，那么形态走 完之后更多的还是会出现继续下跌的走势 持续形态是一种调整形态，也就是说所有的持续形态，它在持续形态过程中成交量都不应该是放大的，成交 量都应该保持在相对非常萎缩的这么一个状态下，这种持续形态才更加有说服力或者说我们对它的把握才更加准确，如果成交量出现了这种随机的变化，大起大落的 变化，我们对这个持续形态的把握就会产生变化 持续形态 ：对称三角形 3，摆动指标 常见的摆动指标：KD、KDJ。如果KD数值在20以下，形成这么一个K 线上穿D线的这么一个金叉，那么市场很有可能产生一个上涨的趋势，如果在80以上形成K线下穿D线的死叉，那么市场有可能走出一波下跌的趋势。 KD 使用过程中要注意：第一，金叉和死叉的判断。第二，它们所形成的区间和位置，在越低的点位形成金叉，那么对后市的上涨信号就越强烈，越高 的点位，80以上，比如将近100的地方形成死叉，那么它所形成的超买的概率就会越大，判断就会更加准确。 4，量能 指标 成交量 ：一段时间里成交量的总和，是对价格运动背后市场强度或者迫切性的一种评估，成 交量越高所反应出市场的激烈程度和压力越大。 持仓量：持仓量所反应的就是一个市场的持仓 兴趣或者对后市的信心，如果在价格上涨的过程中交易量不断增加，同时持仓量上升，那认为这个市场是坚挺的 ，大家对于后市普遍看多；但 如果价格上涨，交易量和持仓量都在下降，这个市场就 是呈现一种疲软的势态，有可能这种上涨还能延续一段时 间，但是不久就会迎来一次下跌。此外 ，如果 在 下跌趋势中，成交量和持仓量都在下降，那么我们认为市场是坚挺的，空单的持有者是会害 怕市场的反弹 持仓量变化在行情分析中的 应用 套期保值 套期保值是股指期货的主要功能之一，通过持有与股票现货头寸相反的股指期货头寸，来对冲股票现货头寸的价格变动风险。 套期保值主要有两种 一是被动式对冲，通过持有股指期货的空头头寸来对冲现货多头部位，期货空头头寸一直持有到现货部位了结； 二是主动式对冲，即通过阶段性持有股指期货的空头头寸或不完全对冲的方法，来对冲全部或部分现货头寸的价格变动风险。 六 ：股指期货套期保值与套利介绍 基差就是某种商品的现货价格与同种商品的某一期货合约价格间的价差，基差=现货价格-期货价格。基差有时为正（反向市场），有时为负（正向市场），基差是期货价格与现货价格之间实际运行变化的动态指标 基差的变化对套期保值的效果有直接的影响，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。 因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。 进行套期保值的难点在于最优套保比率的确定。 基差对套期保值的影响 套利是指交易者对市场上两个相同或相关资产暂时出现的价差失衡同时进行一买一卖的交易，当这种价差缩小或消失，再作相反的交易结束套利，获取套利利润。 套利交易有两种基本的类型：一种是在期货与现货之间套利，称为期现套利（arbitrage），另一种是在不同的期货合约之间套利，又称之为价差交易（spread trading），价差交易在我国目前只有跨期套利具备操作的可行性。 套利 期现套利就是指股指期货与股指现货产品之间的套利，这种套利机会通常在股指期货与现货指数之间出现价格失衡时产生。操作时买入被低估一方，卖出被高估一方。由于在股指期货最后交易日时，股指期货结算价格将收敛于现货指数，因此这种套利风险相对较低，属于真正意义上的套利交易。期现套利主要包括正向套利和反向套利两种。期现套利交易将确保股指期货的价格在合理范围内波动。 持有成本定价模型(cost of carry model)是最广泛被使用的模型，，用来推演出股指期货价格的无套利区间，当指数期货价格波动超出无套利区间时，存在套利机会。 期现套利的难点在于现货指数的替代资产组合构建，以及在持有成本定价中，股利收益率的高低影响股指期货的定价。 由于交割结算价的规定，期现套利应尽量在最后交易日前结束。 期现套利 现货组合的跟踪误差风险:所构建的现货投资组合不能完美地复制跟踪基准指数 现货部位和期货部位的构建与平仓面临着流动性风险 股指期货交易本身的追加保证金风险，若资金管理不善，会影响到套利效果。 股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险 期现套利的风险 现货组合构建 构建方法 ：1，通过用成分股完全复制指数，2，用股指