房读n地产业信用评级报告.docVIP

　　 2008年2月  房地产业 2008年度信用评级报告 大公报 E【2008】064号 评级时间 信用级别 行业风险指数 分析师 联系电话 2008.2 C/负面 57.95 陈荆女 010 房地产开发经营行业是房地产业的子行业，属于公共设施管理行业。作为国民经济的支柱行业，宏观经济的持续向好及居民可支配收入的提高为房地产业发展提供了良好的基础；随着中国城镇化进程的加速，房地产市场不断扩大为房地产开发行业稳步发展提供了重要保证；两限房、廉租房的大量推出，对房地产开发行业形成利好；人民币预期升值加快，吸引大量外资进入房地产市场；房地产业的整体营运能力、盈利能力不断加强，行业财务状况良好。 房地产开发经营行业属于周期性行业，是宏观调控重点关注的行业；目前房价水平偏高，增速偏快，政府加大对该行业宏观调控；国家对土地供应的控制，使有效土地供应不足，将对房地产业发展构成较大制约；税收政策的加强将降低房地产开发经营行业的预期收益率；房地产开发行业的发展能力下降；房地产开发经营行业企业资产负债率较高，国家实现偏紧的货币政策，将使房地产企业面临较大的利率风险。 综合以上因素，并结合大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）行业风险指数，大公对房地产开发经营行业信用级别评定为：C级。 房地产经营开发业属