第5章项目投资决策汇总.ppt

公司金融 第三章 投资决策 投资决策的程序 寻找增长机会，制定长期投资战略 预测投资项目的现金流 分析、评估投资项目 控制投资项目的执行情况 第一节 现金流量的估算 一、现金流量的概念与构成 （一）概念。现金流量是指与投资决策有关的在未来不同时点所发生的现金流入与流出的数量。净现金流量就是现金流入量与现金流出量之间的差额。 现金：是广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入的企业拥有的非货币资源的变现价值（不是账面成本）。 相关现金流量：一个项目的相关现金流量，就是由于决定接受该项目所直接导致公司整体未来现金流量的改变量。 因为相关现金流量被界定为公司现有现金流量的改变量或增加量，所以它们就被称为项目的增量现金流量。 项目评估中的增量现金流量包括所有因为接受该项目而直接导致的公司未来现金流量的变动 （二）构成 初始现金流量：（一般只有流出）项目从开始投资到正式投产之前所产生的现金流量。包括： 固定资产投资（厂房、设备等固定资产投资的建造、购置成本以及运输和安装成本） 流动资产投资（包括在原材料、产成品、低值易耗品等流动资产上的投资） 其他投资费用（与投资项目有关的人员培训费、注册费或固定资产更新时原有固定资产变价收入）。 营业现金流量：（既有流入，也有流出）指在项目正式投产后，在其经济年限内所发生的现金流量。有两种计算方法： A.营业现金收入-付现成本-所得税 B.税