第三章长期筹资方式(上)讲稿.ppt

优先股筹资的适用条件 当公司面临发行公司债券有很大风险，而发行普通股又会分散控制权这一两难选择时。 第三章 资本金的筹集(上） 本章内容： 企业筹资概述 企业资本金的筹集 股票筹资 其他股权筹资 本章重点：股票筹资特征；股东（普通股和优先股股东）的权利与义务；普通股筹资的利弊；优先股筹资的利弊。 难点：股票筹资利弊分析。 一、企业筹集资金概述 （一）基本概念 （二）筹资动机 （三）筹资渠道 （四）筹资方式 （五）筹资组合 （六）自主筹资的意义与要求 （一）基本概念 企业筹资：企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道，运用筹资方式，筹措所需资金的财务活动。是企业资金运动的起点，财务管理的重要内容。 （二）筹资动机 创建企业动机 企业扩张动机 偿还债务动机 混合性筹资动机 （3）筹资渠道 筹资渠道：企业取得资金的来源方向和途径，体现着资金的源泉、流量和提供资金的主体。如：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他法人单位资金、民间资金、企业内部形成资金、境外资金等。 筹资方式 1、概念：企业取得资金的具体方法和形式，体现着资金的属性。 2、方式种类：吸收直接投资、发行股票、银 行借款、商业信用、发行债券、发行融资券、租赁、企业内部积累等。 筹资组合 资金筹集渠道与资金筹集方式之间的关系：同一渠道的资金，企业可以采用多种方式取得；企业采用同一种方式，可以取得多个渠道的资金。 企业应将各种筹资方式进行有效的筹资组合，即合理的安排自有资金与债务资金、长期资金与短期资金的比例，以实现最佳筹资效应。 (四)资金分类 1、按资金所有权分： 2、按资金使用期限长短分： 3、按资金的来源渠道分： 4、按是否以金融机构为媒介分： 权益资金（自有资金、自有资本、主权资金） 债务资金（借入资金、借入资本） 短期资金 长期资金 内源资金 外源资金 直接筹集资金 间接筹集资金 资本金与资本金制度 1、资本金：企业在工商行政管理部门登记注册的资金，也称注册资金。 通俗的讲，资本金就是办企业的钱。 2、种类（构成）： 国家资本金 法人资本金 个人资本金 外商资本金 划分投资主体的意义：确定企业的所有权结构，保证投资主体的正当利益。 3、资本金制度 （1）概念：国家对有关资本金的筹集、管理以及企业所有者的责、权、利等方面所作的法律规范。它涉及到法定资本金的数量要求、资本金筹集方式、无形资产出资限额、资本金的筹资期限、验资及出资证明、投资者的违约及其责任等方面。 吸收直接投资（投入资本筹资） （1）概念 吸收直接投资是企业以协议等方式吸收国家、其他法人单位、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。 （2）适合于什么样的企业？ 非股份有限公司（国有企业） （3）筹措到的是什么资金？ 自有资金（永久资金） （4）吸收直接投资的种类 1、吸收国家直接投资 注：国企常用的一种筹资方式 2、吸收法人直接投资 3、吸收个人直接投资 注：以上投资种类均包括外资，外国投资者包括公司、企业、其他经济组织或个人。 （5）吸收直接投资的方式 现金、实务资产、无形资产 （6）怎样收回？ 转让或分红 吸收直接投资有利于增强企业财务实力和信誉，降低财务风险，提高负债融资能力以及使企业尽快的形成生产能力，但资金成本高，控制权易分散。 三、 股票筹资 1、股票：是指股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持股人用来证明其在公司中投资股份的数额，并按相应比例分享权利和承担义务的书面凭证，他代表持有人对公司拥有的所有权。 2、股票筹资：是指通过发行股票的方式来筹集资金。 3、股票种类 按股东享有的权利和承担的义务大小分：普通股；优先股 按股票票面上有无记名分：记名股票；无记名股票 按股票票面是否标明金额分：面值股票；无面值股票。 按投资主体不同分：国家股；法人股；个人股；外资股。 按股票发行对象和上市地区不同分：A股（境内上市内资股）；B股（境内上市外资股） ；H股（香港上市外资股） ；N股（纽约上市外资股）。 按股票 的收益和风险不同分：白马股（蓝筹股、绩优股）；成长股；黄牌股（ST股）；红牌股（PT股）；垃圾股。 4、普通股 （1）普通股：股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。 1：实质 普通股是股份有限公司发行的无特别权力的 股份，也是最基本的股份，它属于所有者权益。 2： 普通股的特征 ● 属于权益性证券； ● 属于永久性资本，不具有返还性； ● 责任上的有限性，以出资额为限承担责任； ● 收益上的剩余性及不确定性。 3：权利和义务 权利： 公司管理权 分享盈利权 出售转让股