工程经济学(第五章)课件.ppt

工程经济学 罗云峰 系统工程研究所 第五章 工程项目的风险 与不确定性分析 第一节 概述 工程项目的风险和不确定分析是为了弄清和减少不确定因素对经济效果评价的影响，以预测项目可能承担的风险，确定项目在财务、经济上的可靠性，有助于制定决策来避免项目投产后不能获得预期的利润和收益，以致使投资不能如期回收或给企业造成亏损。 项目的风险与不确定性主要来自如下几个方面： 1）政府的政策和规定的变化； 2）资金筹集方式与来源； 3）项目组织内部； 4）设计错误； 5）项目环境； 6）合同条款的错误与混乱； 项目的风险与不确定性主要来自如下几个方面： 7）物资采购与供应时间； 8）工程价款估算或结算错误； 9）技术和工艺变革； 10）通货膨胀和信贷风险； 11）汇率变动； 12）不可抗力。 综上所述，产生项目的风险与不确定性有两个来源，项目本身的不确定性和项目所处环境的不确定性。 不确定性分析包括盈亏平衡分析(收支平衡分析)、敏感性分析(灵敏度分析)和概率分析(风险分析)。盈亏平衡分析一般只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。三者的选择使用，要看项目的性质、决策者的需要、相应的财力人力等。 第二节 盈亏平衡分析法 各种不确定要素(如投资、成本、销售量、产品价格、项目寿命期等)的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。 盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，判断投资方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 最常见的盈亏平衡分析是研究产量、成本和利润之间的关系。 一、线性盈亏平衡分析 独立方案盈亏平衡分析的目的是通过分析产品产量、成本与方案赢利能力之间的关系找出投资方案赢利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的界限，以判断在各种不确定因素作用下方案的风险情况。 盈亏平衡点是指项目方案既不赢利又不亏损，销售收入等于生产成本的点。 1.销售收入、成本费用与产品产量的关系 进行分析的前提是如果按销售量组织生产，产品销售量等于产品产量。假定市场条件不变，产品价格为一常数，则有 其中，TR为销售收入；P为单位产品价格(不含税)；Q为产品销售量。 总成本费用是固定成本与变动成本之和，它与产品产量的关系也可以近似认为是线性关系，即 TC为总成本费用；F为固定成本；Cv为单位产品变动成本。 2.盈亏平衡点的确定 如果价格是含税的，那么盈亏平衡点产量为： r为产品销售税率；p为产品的含税价格；P=(1-r)p。 例 5－1 某项目总产量3万吨，产品单价为630.24元/吨，年生产成本为1352.18万元，其中固定成本为112.94万元，单位可变成本为413.08元/吨，销售税率为3％，求项目投资后的盈亏平衡产量。 盈亏平衡点除可用产量表示外，还可用销售收入、生产能力利用率、销售价格以及单位产品变动成本来表示。 生产能力利用率的盈亏平衡点是指项目不发生亏损时生产能力利用率的最低限度，可用下式表示： q*为盈亏平衡点的生产能力利用率；Qc为设计年产量； q*值越低，项目的投资风险越小。 若按设计能力进行生产和销售，则盈亏平衡销售价格为： 若按设计能力进行生产和销售，且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本为 例 5－2 某项目生产某种产品年设计生产能力为3万件，单位产品价格为3000元，总成本费用为7800万元，其中固定成本为3000万元，总变动成本与产品产量成正比例，销售税率为5％，求以产量、生产能力利用率、销售价格、销售收入、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。 二、优劣平衡分析 盈亏平衡分析不但可用于对单个投资方案进行分析，还可用于对多个方案进行比较和选择。 在对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果是某一个共同的不确定因素影响这些方案的取舍，可以采用下面介绍的优劣平衡分析方法帮助决策。 设两个互斥方案的经济效果都受到某不确定因素 x 的影响，我们把 x 看作一个变量，把两个方案的经济效果指标都表示为 x 的函数 式中E1，E2分别为方案1与2的经济效果指标，当两个方案的经济效果相同时，有 从上面方程解出 x 的值，即为方案1和2的平衡点，也就是决定这两个方案优劣的临界点。 例 5－3 生产某产品有三种方案可选择， A：从国外引进成套生产线，年固定成本为800万元，单位产品变动成本为10元； B：从国外引进关键设备，年固定成本为500万元，单位产品变动成本为20元； C：全部采用国产设备，年固定成本为300