资本运营与风险管理-第三部分课件.pptVIP

2009年12月保荐代表人胜任能力考试 　　基础学习：指定教材＋配套教辅＋精讲班 　　强化训练：历年真题及详解＋章节习题精练 　　过关冲刺：全真试题详解＋在线测试 　　保荐代表人胜任能力考试网络班（2009年考试专用） 第三部分 风险管理 案例： 1、财务风险案例：中国的资本大鳄德隆 2、投资风险案例：中国的国际储备管理 3、经营风险案例：套期保值与投机 第七章 财务风险 一、财务杠杆的运用 二、财务风险评价 三、财务危机预测 四、企业的可持续增长 第七章 财务风险 从许多高成长企业反映的问题来看，高负债可以说是一个典型的通病，也是财务危机的根源。 特别发生在企业的大肆扩张或者收购兼并过程中。 第七章 财务风险 一、财务杠杆的运用 对任何一个公司来说，无论公司大小，自有资本最大也总是有限的，公司的资金总是显得不够用。特别在企业并购中，资金不足往往成为最棘手的问题。利用财务杠杆（债务权益比率）来扩大经营规模和获取更大收益是每个精明商人想做或正在做的的事。 下面分别讨论融资的收益和成本问题。 第七章 财务风险 企业到底是债务融资—借债好呢，还是股权融资—吸收投资好呢？ 如果经营者经营目标是股东利益最大化（不是利润最大化） ，即每股收益或权益资本收益率最大化。 （Q–I1） （Q–I2