财务管理第三章复习探究.pptVIP

* * 第五节 债务资本筹集 一、银行借款 （五）银行借款筹资的优缺点。（掌握）P133 1、优点3条： （1）筹资速度快； （2）筹资成本低； （3）借款弹性好； 2、缺点3条： （1）财务风险较大； （2）限制条件较多； 联系前面“股票筹资”优缺点记忆！ * 二、发行企业债券（掌握） （一）企业债券的种类“1”-“4”见书P134-136 （掌握） （三）企业债券的债券发行价格的确定（掌握）P138-- 1、债券发行价格影响因素：（4个决定因素） （1）债券面值；（2）债券利率；（3）市场利率；（4）债券期限。 2、债券发行价格公式（图示推导P139）： 评讲P139例题3-18 思路：债券发行价格由两部分组成：（A公式形式） （1）债券到期按面值还本的现值；（2）债券各期利息的年金现值。 A公式含义：分期付息（M*r）、到期还本金（面值）（M）债券发行价格（定价）；B公式含义：到期一次还本、付息（单利计息）债券发行价格；C公式含义：到期一次还本、付息（付息计息）债券发行价格； * 3、债券发行价格判断：（理解掌握以下结论）（本结论适于分期付息，到期还本）（用以下形式推导） （1）若债券利率（票面利率）等于市场利率，则债券平价发行； （2）若债券利率（票面利率）低于市场利率，债券折价发行； （3）若债券利率（票面利率）高于市场利率，则债券溢价发行。 * （五）发行债券筹资的优缺点。P141-142 1、优点3条： （1）资金成本较低；（2）具有财务杠杆作用；（3）可保障控制权； 2、缺点3条。 （1）财务风险高；（2）限制条件多；（3）筹资额有限； 三、融资租赁P142 （一）融资租赁与经营租赁（掌握两者区别） 1、经营租赁P142 （1）由出租人提供租赁资产；（2）租赁期限较短；（3）租赁期间，租赁设备的维修、保养由出租人负责；（4）租赁期满，出租人收回出租资产。 2、融资租赁P143 性质：以融通资金为主要目的，具有融资与融物相结合、带有商品销售性质的借贷行为； （1）设备由出租人根据承租人需要购进，再租给承租人；（2）租赁期较长，接近租赁设备的有效使用期；（3）由承租人负责维修、保养和保险；（4）租赁期满，租赁设备按照事先约定方法处理（有退还、续租、留购等方式）。 * 三、融资租赁 （二）融资租赁基本程序（了解）P143— 明确三方的责任：出租人根据承租人需要（要求）购进（与销售方存在购销合同），然后将设备出租给承租人（租赁合同），因此，融资租赁存在三方当事人（销售方、出租人、承租方）、两种合同（销售合同、租赁合同）（需理解） （三）融资租赁租金的计算（掌握）P145-- 1、决定租金的因素： （1）租赁设备原价； （2）预计设备残值； （3）利息；（出租人购置设备付款所承担利息） （4）租赁手续费； （5）租赁期间租金支付次数； 2、租金的支付方式： （1）按支付间隔期长短，分为年付、半年付、季付、月付； （2）按在期初和期末付，分为先付和后付； （3）按每次是否等额支付，分为等额支付（年金）和不等额支付（不属于年金）； * 3、确定租金的方法： （1）平均分摊法：（可以参照折旧的思路理解）（没有考虑资金时间价值） 本法先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均计算。本法没有考虑资金时间价值因素。 本法下每次应付租金计算公式： （三）融资租赁租金的计算（掌握）P145-- 公式符号说明：R-每次支付租金；C-租赁设备购置成本；S-租赁设备预计残值；I-租赁期间利息；F-租赁期间手续费；N-租金支付次数；（出租人支付的设备购买款、丧失机会成本、手续费等均应由承租人承担） 评讲书例P147例3-19； * 3、确定租金的方法： （2）等额年金法：（即每期等额支付租金）（考虑时间价值）； （联系前面后付年金、预付年金现值公式）（掌握） 本法是运用年金现值的计算原理计算每期应付租金的方法。本法通常要根据利率和手续费率确定一个租费率，作为贴现率（折现率）。 本法每次应付租金计算公式（区分后付和先付租金两种方式）： ①后付租金方式：见书P147 （三）融资租赁租金的计算（掌握）P145-- 评讲书例P147例3-20； 公式符号说明：A-每次支付租金（年金）； n-租金支付次数； * 3、确定租金的方法： （2）等额年金法：（每期等额支付租金） ②先付租金方式：见书P148 （三）融资租赁租金的计算（掌握）P145-- 评讲书例P148例3-21； 公式符号说明：A-每次支付租金（年金）； n-租金支付次数； * （四）融资租赁的优缺点（掌握）P149--150 1、优点： （1）能迅速获得索取资产（融资、融物）； （2）融资