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美国金融危机的马克思主义经济学分析 美国金融危机的马克思主主义经济学分析 关键词:金金融危机;过度消费;收入平平等 :美国次级抵押贷贷款危机成了影响美国金融危危机的导火索。经济周期和经经济危机是自由市场经济中过过分自由化、产业布局过分掠掠夺，固定资产投资结构、规规模不合理，信贷风险加大，，追逐利润最大化等做多因素素的结果［1］，是自由市场场经济的常态，只是不同时期期略有区别而已［2］。我们们针对金融危机的成因及其爆爆发过程阐述了危机爆发的政政治根源，金融自由化、宽松松的货币政策导致危机形成。。随着金融产品的创新，危机机积累，还贷违约率的上升，，实际收入缺乏支撑，危机最最终一夜爆发;平衡收入分配配、提高社会保障力度、使经经济增长的成功惠及广大中低低收入阶层。 :f832．59文献标识识码:a文章编号:16722－475504－00266－03 美国金融危机机在伊始初现端倪。4月，新新世纪金融公司被迫回购数十十亿美元的呆账货款后，根据据美国《联邦破产法》第111章的规定申请破产保护。88月，危机变得惊恐万状，美美国最大的住房抵押贷款公司司康特里怀特金融公司出现资资金周转困难，并且濒临破产产，美国次贷危机突然爆发。。美国金融市场“从流动性过过剩”跌入“流动性不足”。。危机从低级别次级按揭开始始蔓延到债务担保债券。9月月美国最大两家住宅抵押贷款款融资机构—房利美与房地美美被政府接管，次贷危机全面面升级。 33万亿的损失，相当于美国ggdp总量的20%。面对如如此严峻局势，探究危机更深深层次原因寻求对策成为当务务之急。 7］］。 :流流动性过热，导致整个金融体体系风险不断累积［7］。第第三种观点是，市场上道德风风险的上升导致了次贷危机。。抵押贷款供给的增加导致房房产需求和房产溢价的快速上上升，这就进一步提高了消费费者的风险偏好。然而风险偏偏好的上升是建立在房产价格格不断上升的基础上的，当房房价下跌，必然导致高的违约约率，最终引发金融危机［112］。 7］，［11］，，［13］。卢锋通过考察中中美经济外部不平衡的“镜像像关系”得出美国过度依赖外外部储蓄的消费驱动增长模式式，这 9］。 3］］。 二、危机蔓延的的传导链条分析 次级住房抵抵押贷款及其衍生品的迅速膨膨胀，催生了美国房地产乃至至整个资本市场的泡沫。19994－，美国的房贷市场与与次级房贷均呈现高速发展态态势，房贷市场的总发放额年年均增长15%，次级房贷发发放额年均增长27%，122年增长了近20倍，其中－－次级房贷的发放量几乎翻了了3倍次贷膨胀［10］，形形成泡沫。次贷证券的过程转转移甚至积累了进一步的风险险。，次贷推迟偿还与违约现现象加剧，使得此次金融危机机一触即发，泡沫最终破裂。。美联储不断升息导致住房贷贷款市场利息率的上升和房价价下跌，致使再融资者无力偿偿还新贷款，出现“短供”，，流动性出现短缺［7］7］，纵观危机发展过程程，我们可以绘制下图1来表表示危机传导链条的各个环节节:图1金融危机传导链条图图解针对金融危机传导链条不不难发现解释金融危机成因的的两个基本问题，即:一是危危机何以形成，而是危机何以以爆发。我们针对危机爆发的的过程进一步阐述危机形成的的原因。 正如许多学者所言，利利率、自由化是诱发危机的导导火索。从－，美联储连续117次上调联邦基金利率。美美联储的不断升息导致住房贷贷款市场利息率的上升和房价价的下跌，致使再融资者无力力偿还新贷款，于是出现“断断供”［7］，［10］。 即，，一侧重于消费需求的“过度度”，如所谓的超前消费等。。二侧重于民众收入的下降或或停滞。这两种解释哪种更具具说服力呢?美国经济学家鲁鲁比尼早就指出:60%—770%的美国人实际工资下降降，靠借钱维持过去的生活水水平;20%的美国人靠借款款维持超过其收入水平的生活活水平［7］，另外，沃伦和和塔吉亚的研究反驳了“美国国居民不顾支付能力，借款用用于购买奢侈品”的观点。他他们指出，与1970年代相相比，现今美国中产阶级家庭庭的奢侈品开销不是增加而是是减少了。通过借债来维持高高水平的生活并非危机爆发的的原因。即问题不在于过度消消费而在于收入过低。次贷推推迟 的负面面影响尤其巨大。按理说不到到万不得已美国的贷款人是不不会违约的。问题的根源在于于贷款人的还贷能力下降。 借款人实际收入失去支撑，正正为金融危机爆发埋下了祸根根。 至，美国的基尼系数已已经连续3年上升，基尼系数数达到0．469，创下400年来的新高，也达到0．441，超过了国际公认的警戒戒线。数据表明，美国收入不不平等正在加剧。克鲁格曼指指出，自1970年代以来，，右派势力接管共和党，此后后加剧了不平等状况，工会遭遭到压制，工人议价能力被削削弱，高收入阶层的所得税率率得到大幅度削减。如今收入入集中在一小群精英手里［66］。美国