期货套利案例讲义.pptVIP

假设一年后，房价并没有上涨，而是下跌了 市郊房价从80万下跌到40万，市中心房价相对抗跌，从80万下跌到60万。则该居民以60万卖出市中心房屋，同时以40万买回市郊房屋。此时，该居民同一年前相比，还是拥有一套市郊的房屋，还获得了额外的20万现金收益。 因此，该居民的获利同一年后放假的涨跌没有关系。获利的前提是：若一年后房价上涨，市中心的房价上涨得更快，若一年后房价下跌，市中心的房价下跌得更慢。该居民的盈利正是来源于价差从不正常到正常的变动。 该套利案例有如下特点： 1.买卖的对象都是房屋，它们之间的价格波动是有关联的。 2.套利开始时，市郊房屋的卖出和市中心的房屋买入是同时进行的；套利结束时，市中心房屋的卖出和市郊房屋的买入也是同时进行的。 3.该居民的盈亏同房价的涨跌没有关系，而与市中心房价和市郊房价之间价格的相对变动有关。 （2）套利交易的原理 其一，两种期货合约的价格大体受相同的因素影响，因而在正常情况下价格变动虽存在波幅差异，但应有相同的变化趋势； 其二，两种期货合约间应存在合理的价差范围，但意外因素会使价差超过合理范围，随着时间推移，价差会回归到合理的范围； 其三，两种期货合约间的价差变动有规律可循，且其运动方式具有可预测性。 套利与套期保值的区别 ?（1）两者的目的不同 ??套利交易的主要目的是在承担较小风险的同时，获得较为稳定的利润。而套期保值的目的是转移市场