答辩风险投资对IPO抑价影响探究.pptVIP

风险投资对IPO抑价影响 毕业论文答辩 朱环 201039031 概括阐述 风险投资这种直接融资方式逐渐兴起。由于IPO抑价的存在，风投通过IPO退出能够为风险提供极大的利益。本文参考了国外关于风险投资对IPO抑价的影响理论，以国内中小板和创业板的企业为研究样本，建立模型进行了研究。经过实证研究发现，风险投资的存在对IPO抑价并没有显著影响，并对原因进行了分析。 研究背景 IPO抑价导致首次公开发行存在较高的超额收益率 对于风险投资而言，通过首次公开发行退出是一种优选的退出方式 在上市公司中，有一部分企业拥有风险投资的支持使得首次公开发行股票更加顺利，这些企业的IPO抑价也有很大可能会受到风险投资的影响。 研究意义 理论意义 对先人的理论进行验证和补充 现实意义 判断公司价值 为风险企业合理融资、完善财务治理结构、稳定发展提供依据。 研究思路 现有理论 IPO抑价原因 发行价过低 收盘价过高 风险投资对IPO抑价影响理论 研究设计 样本选择及数据来源 选取2009~2012年上市的中小板企业347家，创业板企业355家作为研究样本 数据来源于国泰安数据库和锐思数据库 对风险投资机构的认定参照《2013中国风险投资年鉴》附录四——中国风险投资机构名录 2.研究假设（P7) 风险投资的存在会降低IPO抑价程度 3.变量的选取与设定 （1）因变量