第十二章 货币供求理论课件.pptVIP

* 第十二章 货币供求理论 货币理论同其他经济理论一样，也是分别从供给和需求 两个方面展开研究的，其理论基础也是供求规律，即货 币的需求和供给及其相互作用。这是因为，只有在深入 分析货币供求理论的基础上，我们才能进一步研究、发 现和阐明货币对就业、国民收入和物价等实际经济变量 的影响。从而建立起完整的货币经济理论体系。 第一节 货币需求理论 一、货币需求概述 在西方货币需求理论中，货币需求是指经济主体持有货币 的意愿。货币需求是一种特殊的需求形式，若将货币需求 简单地解释为经济主体持有货币的意愿或欲望是不准确的。 货币需求应当是一种有效需求，有效需求在此是指既有需 求的愿望，又有获得或持有货币的能力。 （一）货币需求的涵义 货币需求是在一定的时间内，在一定的经济条件下（如 资源约束、经济制度制约等），整个社会要有多少货币 来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。 货币需求理论就是研究在一定的时间内，在一定的经济 条件下，决定一国货币需求存量的因素有哪些，以及这 些因素和货币需求存量之间的关系的稳定性或可测性。 （二）决定货币需求的因素 1.收入状况 分为收入水平和收入间隔。收入水平增加，货币需求量就 会增加；收入的时间间隔延长，货币需求量也会增加。 2.经济体制 不同的经济体制下对货币需求量也不同。 3.营业因素 企业生产经营状况的变化，会影响它对货币的需求量（自 留资金部分） 4.信用的发达程度 信用的发达程度越低，货币需求量越大。 5.居民的资产选择行为 居民的资产选择有两种—保值和生利。影响居民的资产 选择行为的因素除收入水平外，主要有：金融市场的发 达程度；市场利率；人们的预期和心理偏好。其中货币 需求与市场利率成反比。 二、货币需求理论 （一）古典学派的货币需求理论 1.现金交易数量说 主要代表人物是美国经济学家费雪（I. Fisher）。 一定期时期内社会所需要的货币总额必定等于同期内参 加交易的各种商品和价值总和。 MV=PT 由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而 且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交 易量，所以交易议程式通常被写成下面的形式： MV=PY M=PY/V 2.现金余额数量说 主要代表人物是英国经济学家马歇尔 （A.marshall）、庇古（A. C.Pigou）和罗伯逊。他们 认为，人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余 额就是货币需求。 庇古： 罗伯逊：M=KPY 剑桥学派： （二）凯恩斯及凯恩斯学派对货币需求理论的发展 1.流动性偏好理论 凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。所谓流动 性偏好，就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和 活期存款而不愿持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资 产。凯恩斯认为，人们对货币需求由三种动机——交易动机、 预防动机和投机动机所共同决定。 1）交易动机 个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差，为 了保证日常正常的交易和再生产，他们就必须克服这种收入、 支出在时间上的不一致所造成的困难，因而就需要经常在手 边保留一定的货币余额。即交易性货币需求。 2）预防动机 未来是不确定的，现实经济生活中常有各种意外的情况出 现。为提防有不虞之支出，或有未能预见的有利进货动机， 人们除了在手边持有日常交易所需货币之外，还必须再保留 一定量的货币余额。即预防性货币需求。 3）投机动机 这种为投机目的而持有的货币余额为投机动机层面上的货 币需求。即投机性货币需求。 交易动机、预防动机两个层面上的货币需求基本与利率无 关，而主要取决于收入水平的大小，并且与收入水平同方向 变动。 用函数式表示为： 投机动机层面上的货币需求是当前利率的反函数。其函数 式表示为： 两种货币需求函数合并： 凯恩斯流动性偏好理论的另一显著特点就是当利率降至一非 常非常低的水平后，货币需求则会变为无限大。 货币需求 利率 i0 M=L (Y, I) 2.凯恩斯学派对货币需求理论的发展 1）鲍莫尔模型 持有货币同持有存货一样，也要耗费成本。因为现 金（指钞票和活期存款）并无利息收入，持有现金也就 意味着负担相当该笔资金可投资于有价证券或其他资产 而获得利息收入的机会成本。 设X代表持有现金余额的总成本，则有： 最小化X，可得用作交易媒介的货币平均余额为 ： 2）托宾的资产选择理论