国际经济学教案完全版课件.ppt

固定汇率体系下的国际收支 最初由蒙代尔和约翰逊在20世纪60年代末提出 货币需求等式 Md=kPY 货币供给等式 Ms=m(D+F) 由于供给和需求相等，有 kPY=m(D+F） 固定汇率体系下的国际收支 货币需求增长，可以通过国内基础货币来满足，也可以通过国际储备的流入或国际收支盈余来满足 国内基础货币的增加，将会引起货币流出或国际收支逆差 推理：国际收支盈余是由于国家基础货币中国内部分的增长不能满足需求产生的 浮动汇率体系下的货币法 根据一价定律： P=RP’,R=P/P’ 根据货币法，货币供给在两国分别为： Md=kPY， Md’=k’P’Y’ 由货币供给等于货币需求，可将上式中Md和Ms互换 整理得： R=Msk’Y’/Ms’kY 浮动汇率体系下的货币法 结论： 本国货币供给上升，则外汇升值，本币贬值 通货膨胀压力大，则外汇升值，本币贬值 如果国外GDP增长快于本国，则外汇升值，本币贬值 相反，则本币升值 浮动汇率体系下货币法的讨论 本结论基于购买力平价 本结论推导不考虑利率的变化 汇率调整可以在货币市场上使每一个国家收支平衡而不需要国际储备的变动 利率平价理论 套利的持续进行，将使两国的利差等于其远期升贴水 如果投资外币的利率较之投资本币的利率高1%，则外币预期年贴水1%。 如果投资外币的利率较之投资本币的利率低1%，则外币预期年升水1% 资产组