期权理论与公司财务课件.pptVIP

第6章 期权理论与公司财务 河南大学 工商管理学院 财务金融系 李治国 E-mail: kflizhiguo@126.com 学习目标 通过本章学习: 了解期权交易的基本策略， 掌握期权价值、内涵价值与时间的关系； 掌握B-S期权价值评估的基本理论与方法； 熟悉期权定价在证券评估、证券设计中的作用; 了解金融期权与实物期权的联系与区别； 熟悉资本预算评价传统方式与实物期权的联系与区别。 §1 期权交易的基本知识 一、期权的几个基本概念 期权或称选择权是买卖双方达成的一种可转让的标准化合约，它给予期权持有人（期权购买者）具有在规定期限内的任何时间或期满日按双方约定的价格买进或卖出一定数量标的资产的权利； 而期权立约人（期权出售者）则负有按约定价格卖出或买进一定数量标的资产的义务。 1.期权的类型 （1）按期权所赋予的权利不同可分为:买权和卖权两种。 前者又称看涨期权是指期权购买者可以按履约价格在到期前或到期日买进一定数量标的资产的权利； 后者又称看跌期权是指期权购买者可以在到期前或到期日按履约价格卖出一定数量标的资产的权利。 （2）按照期权权利行使时间不同可分为: 美式期权在期权的有效期内任何营业日均可行使权利； 欧式期权则只有在到期日才能履约。 （3）按照期权交易的对象划分可分为: 现货期权:利率期权、货币期权、股票指数期权、股票期权 期货期权:利率期货期权、货币期货期权、股