国际金融第十章分解.pptVIP

2． 麦克杜尔国际资本流动理论 麦克杜尔，各国资本的充裕程度不同导致资本预期收益不同和资本的跨国流动。假设前提是资本边际产出递减规律。 麦克杜尔与费雪的国际资本流动理论都没有区分间接投资和直接投资，因而不能解释不同国家之间的相互投资的现象，也没有考虑资本流动限制和投资风险的影响。 3．资产选择理论 资产选择理论的主要代表人物是托宾。投资者通过跨国投资在保持预期收益率不变的情况下减少风险，这种调整会引起资本的跨国流动,加速各国金融资产之间的可替代性。 该理论能解释各国之间的双向的证券组合投资资本流动，具有积极的意义。 4．垄断优势论 海默总结了美国跨国公司对外直接投资的特征和方式，提出了垄断优势论。海默认为，跨国公司之所以能对外投资，就是因为它有相对于不完全市场的自身的垄断优势。 垄断优势论可以较好地解释知识密集型产业对外直接投资的行为，也可以解释技术先进国家之间的相互投资现象。 5.场内部化理论 市场内部化理论的主要代表人物的有科斯、巴克莱和卡森。市场内部化理论的思想渊源可追溯到科斯定理。内部化理论认为，当中间产品市场不完全时，企业通过对外直接投资建立内部市场，以替代外部市场，其目的是降低交易成本。 内部化理论动态地分析了企业把既有优势跨国界内部化的动机，清楚地说明了企业如何用直接投资取