财务科目：ch8资本预算b业务题练习.docVIP

第八章　资本预算 1、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下： 现金流量表（部分）（单位：万元） 年限 项目 建设期 经营期 0 1 2 3 4 5 6 净现金流量 －1000 －1000 100 1000 （B） 1000 1000 累计净现金流量 －1000 －2000 （A） －900 900 1900 2900 折现净现金流量 －1000 －943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 累计折现净现金流量 －1000 －1943.4 －1854.4 －1014.8 411 1158.3 1863.3 要求： （1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。 （2）计算或确定下列指标： ①不包括建设期的动态投资回收期； ②净现值； ③现值指数； ④该项目为公司增加的财富。 2、A公司正面临设备的选择决策。它可以购买8台甲型设备，每台价格8000元。甲型设备将于第4年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买10台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年末预计有500元/台的残值变现收入。 该公司此项投资的机会成本为10%；所得税率为30%（假设该公司将一直盈利），税法规定的该类设备折旧年限为3年，残值率为10%；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号，以便与其他作业环节协调。 要求：分别计算采用甲、乙设备的平均年成本，并据此判断应购买哪一种设备。 3、甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两个方案，请您帮助做出合理的投资决策，相关资料如下： （1）甲方案原始投资额在建设期起点一次性投入，项目寿命期为6年，净现值为19.8万元； （2）乙方案原始投资额为100万元，在建设期起点一次性投入，项目寿命期为4年，初始期为1年，运营期每年的净现金流量均为50万元。 （3）该项目的折现率为10%。 要求： （1）计算乙方案的净现值； （2）用年等额年金法做出投资决策； （3）用共同年限法做出投资决策。 4、某大型联合企业A公司，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/权益成本为7/10，权益的β值为1.2。已知无风险利率为5%，市场风险溢价为8%，两个公司的所得税税率均为30%。 要求：如果采用实体现金流量计算A公司净现值，那么适合的折现率的多少？ 、某人拟开设一个食品连锁店，通过调查研究提出以下方案: （1）设备投资：设备购价40万元，预计可使用5年，报废时残值收入10000元；按税法要求该设备折旧年限为4年，使用直线法折旧，残值率为10%；计划在2009年7月1日购进并立即投入使用。 （2）门店装修：装修费用预计5万元，在装修完工的2009年7月1日支付。预计在2.5年后还要进行一次同样的装修。 （3）收入和成本预计：预计2009年7月1日开业，前6个月每月收入5万元（己扣除营业税，下同），以后每月收入8万元；原料成本为收入的50%；人工费、水电费和房租等费用每月1.5万元（不含设备折旧、装修费摊销）。 （4）营运资金：开业时垫付2万元。 （5）所得税税率为25%。 （6）业主要求的最低投资报酬率为10%。 已知：（P/F，10%，2.5）＝0.7880 要求： （1）计算投资总现值（单位：万元）； （2）填写下表： 现金流量（单位：万元）项　目 第1年 第2至4年 第5年 年收入 　 　 　 年成本 　 　 　 年付现费用 　 　 　 年折旧 　 　 　 设备报废损失 　 　 　 年装修费摊销 　 　 　 年税前利润 　 　 　 所得税 　 　 　 年净利润 　 　 　 年非付现费用 　 　 　 收回流动资金 　 　 　 收回设备残值 　 　 　 年现金净流量 　 　 　 （3）用净现值法评价该项目经济上是否可行。（单位：万元）、某公司拟与外商合作生产国际著名品牌的服装，通过调查研究提出以下方案： （1）设备投资：设备买价400万元，预计可使用10年，报废时无残值收入；按税法要求该类设备折旧年限为8年，使用直线法折旧，残值率为10%，计划在2004年5月1日购进并立即投入使用； （2）厂房装修：装修费用预计10万元，在2004年5月1日装修完工时支付，预计在5年后还要进行一次同样的装修； （3）购买该品牌的商标使用权10年，一次性支付使用费100万元，按照直线法摊销； （4）占用一套即将出售的旧厂房，税法账面价值为100万元，目前变现价值为20