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宁波大学考核答题纸 （2009—2010学年第1学期） 课号： 课程名称：货币银行学 改卷教师： 学号： 姓 名： 得 分： 同业拆借市场的介绍 一、同业市场的定义 原始意义上的同业拆借市场是金融机构间进行临时性“资金头寸”调剂市场。现代意义或广义上讲，同业拆借市场是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场，即不仅限于弥补或调剂资金头寸，而且已发展成为各金融机构，特别是商业银行弥补资金流动性不足，以及充分、有效运用资金，减少资金闲置的市场。 二、同业拆借市场的特点 1、对进入市场的主体即进行资金融通的双方都有严格的限制。 2、融资期限较短。当今已发展成为解决和平衡资金流动性与盈利性矛盾的市场，从而，临时调剂性市场也就变成短期融资市场。 3、交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而成交时间较短。 4、交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用交易。 5、利率由供求双方议定，可以随行就市。 四、同业拆借市场的形成和发展 1、形成同业拆借市场的客观经济基础，是市场经济条件下所形成的资金供给与资金需求，以及金融机构的资金来源与资金运用，都具有不同的期限性。 2、金融机构追求安全性、流动性与盈利性相统一的经营目标，则是同业拆借市场形成和发展的内在要求与动力。 3、中央银行实行的存款准备金制度，是推动同业拆借市场形成和发展的直接原因。1921年，纽约首先出现了会员银行之间的储备头寸拆借市场，以后逐步发展为较为规范的联邦基金市场，成为美国最主要的同业拆借市场。现在，各个国家特别是西方市场经济国家，拆借市场已形成全国性的网络，成为交易手段最先进、交易量最大的货币市场；同时，也日益成为国际化的市场。 五、同业拆借市场的参与者 1、金融机构是同业拆借市场的主要参与者，是资金的供需双方。另外的参与者则是交易的媒体，即经纪人和中介机构。各个国家以及各个国家在不同的时期，对参与同业拆借市场的金融机构有不同的限定。 2、在同业拆借市场拆入资金的多为大的商业银行。其原因：一方面是因为大的商业银行资产和负债规模比较大，所需资金量大，更需依赖同业拆借市场，经常临时拆入资金；另一方面，因为大的商业银行资金实力较强，信誉高，可以在同业拆借市场上得到资金融通。 3、总体上讲，在同业拆借市场上扮演资金供给者或拆出者角色的主要是地方中小商业银行、非银行金融机构、境外代理银行及境外银行在境内的分支机构。另外，外国的中央银行也经常成为拆借市场的资金供给者或拆出者。 六、中介机构 同业拆借市场上的中介人大体上分为两类：一类是专门从事拆借市场中介业务的专业性中介机构，另一类是非专门从事拆借市场中介业务的兼营机构。 七、同业拆借市场的分类构成 按拆借期限可分为：半天、一天和一天以上几种； 按有无担保可分为：无担保拆借和有担保拆借； 按组织形式可分为：有形拆借市场和无形拆借市场； 按交易性质可分为：头寸拆借和同业借贷。 八、同业拆借市场的运作 一）通过中介机构的同城同业拆借 多是以支票作媒体。拆入行与拆出行交换支票；通知同城中央银行分支机构在同部转账，借记卖方账户，贷记买方账户。次日，拆入行签发以自已付款的支票由拆出行提交票据交换所交换后，再以拆入行在中央银行存款清算，用反方向的借贷冲账。 二）通过中介机构伯异地同业拆借 其交易程序大体上与同城的同业拆借程序相同，其区别主要是：拆借双方不需交换支票，仅通过中介机构以电话协商成交；成交后拆借双方通过各所在地区的中央银行资金电划系统划拨转账。 三）不通过中介机构的同业拆借 其交易程序与有中介机构的拆借程序大同小异，所不同的是：后者是双方直接洽谈协商，不通过专门的中介性机构，成交后相互转账，增减各自账户上的存款。 九、同业拆借市场的功能 1、 为金融机构提供了一种实现流动性的机制。即满足金融机构之间在日常经营活动中经常发生的头寸余缺调剂的需要。 2、 提高金融机构的资产盈利水平。一旦出现事先未预料到的临时流动性需求，金融机构可在不必出售那些高盈利性资产情况下，很容易地通过同业拆借市场从其他金融机构借入短期资金来获得流动性。这样，既避免了因流动性不足而可能导致的危机，也不会减少预期的资产收益。 3、 及时反映资金供求的变化。同业拆借按日计息，拆息率每天甚至每时每刻都不相同，它的高低灵敏地反映着货币市场资金的供求状况。 4、 成为中央银行有效实行货币政策的市场机制。同业拆借市场利率通常被当作基准利率，对整个经济活动和宏观调控具有特殊的意义。比如，伦敦银行同业拆放利率是最有代