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中小企业实施会计电算化的问题与对策研究 监管部门不妨借鉴美国经验，明确我国期货居间人的业务范围为“介绍经纪”，不允许从事其他代理业务。同时，建议将来在《期货交易管理条例》中明确期货介绍经纪人的合法地位，推动我国期货居间人向“介绍经纪人”转变。　　 自20世纪90年代初起，伴随着我国期货行业的诞生，期货居间人应运而生。经过二十多年的发展，期货居间人已经成为我国期货市场中不可忽视的群体，同时也成为期货公司重要的外部营销力量。然而由于种种原因，目前对期货居间人的监管仍处于真空或半真空状态，由此引发的居间人诚信问题、道德风险、风险控制、佣金套利等问题屡见不鲜，期货居间人也一度被认为是期货市场的“毒瘤”。笔者认为，从期货居间人的市场功能来看，它的存在现阶段仍具有一定合理性，只要将其纳入监管范围，规范其居间行为，促使其向“期货介绍经纪人”转换，期货居间人完全可以成为我国多元化期货市场主体中的重要一员，并对推动期货市场的发展起到重要作用。　　 期货居间人存在的合理性　　 1.我国期货居间人产生的历史背景和渊源 期货居间人是我国特有的称谓，其前身为期货经纪人。我国期货市场发展初期，外盘期货盛行，当时许多期货公司具有台资或港资背景，它们引进了国外的期货经纪人制度。早期的期货经纪人是期货公司员工，主要从事客户招揽工作，接受公司统一管理，在公司场所办公，领取一定的底薪，按业务量计算报酬。期货市场特有的高风险性要求投资者具备一定的知识和技术背景，而普通投资者通常只具备资金条件。在我国期货市场缺乏专业的CPO、CTA等管理服务型中介，而期货公司又只能从事纯粹的经纪业务（开发客户及代理客户执行交易指令）情形下，客户往往求助于介绍其来做期货的经纪人，并发展为要求经纪人作为代理人。经纪人根据授权程度不同代替客户下单、交易，甚至享有资金调拨权，还可以与客户协议获利分成等“代理模式”。由此，期货市场逐渐形成了一批与期货公司若即若离、依靠公司返佣以及与客户约定收益分成而生存的期货居间人。 2.我国期货居间人对期货市场的积极作用 期货居间人伴随了我国期货市场从起步、发展、整顿到复苏的全过程，是连接期货市场和投资者之间的桥梁，在期货品种推广、客户开发、咨询服务甚至代客理财方面都发挥了重要作用。首先，目前投资者对期货品种和交易制度的了解程度远不如股票、债券、基金，期货公司营业网点数量和覆盖面也远不及证券公司、银行等机构，再加上监管部门对期货公司营业网点的设立一直处于管控状态，一般A类期货公司一年最多也只能设立4家营业部，远远不能满足期货业务拓展需要。相比之下，居间人辐射面广，有效弥补了期货公司市场网络和从业人员的不足。其次，期货是高、精、尖、专的投资产品，各种技术分析和基本面分析也不是每一个投资者有能力做的。居间人与投资者密切联系，可以利用其掌握的专业知识和投资经验为投资者提供咨询服务。此外，我国庞大的居间人群体中不乏期货操盘高手，他们也是期货公司开展资产管理业务的潜在人才储备。 3.居间人是期货公司重要的外部营销力量 与证券、银行等金融机构相比，我国的期货公司相对弱小，难以承担高昂且固定的人力运营成本。特别是近两年来，期货新品种不断推出，市场创新步伐加快，期货公司对从业人员的需求更加迫切。低成本的居间人营销模式在一定程度上缓解了期货营销人员的供需矛盾。同时，与期货公司新招聘的员工相比，期货居间人更具有人脉优势，能够带来可观的客户资源。以某大型期货公司为例，2011年期货居间人开发客户成交额占总成交额的20％，而其带来的手续费净收入占到公司手续费净收入的30％，重要程度可见一斑。 期货居间人存在的主要问题　　 现阶段，期货居间人虽然在宣传、拓展期货市场以及缓解期货公司营销人员供需矛盾等方面起到了重要作用，但由于未纳入监管范围，也诱发了各种问题，给期货市场带来了诸多负面影响。 1.少数期货居间人诱使客户盲目进入期市 为期货公司开发市场、介绍客户是期货居间人最基本的业务形态，而开发客户数量的多少直接关系到居间人的收入水平。在实践中，部分居间人利用客户对期货交易的投机性和风险性的认识不足，夸大期货市场的高收益性，对高风险只字不提，甚至夸大或虚构交易业绩，为投资者描绘一幅美好的蓝图，诱骗客户进入期货市场。 2.期货居间人是信息不对称下的逆向选择 与期货居间人相比，投资者在期货公司选择上往往处于信息劣势，大多数情况下听信期货居间人的介绍。期货居间人往往同时服务于多家期货公司，他们会根据返佣比例决定将期货公司介绍给谁，从而使得部分高质量的期货公司由于返佣比例较低而得不到客户资源，客户也得不到高质量的期货公司服务，于是市场出现“劣币驱逐良币”现象。期货居间人甚至还利用期货公司对他们的依赖，诱使期货公司之间进行返佣竞赛，借此提高返佣比例，削弱期货公司盈利能力