信达资产管理公司与银企关系重组.docVIP

PAGE PAGE 1 信达资产管理公司与银企关系重组 摘　要为了彻底理顺银行与国企之间的不良贷款问题我国在1998-1999年成立了4家资产管理公司本文在此背景下集中讨论资产管理公司对银企关系重组的影响分析资产管理公司在重组银企关系中的作用及可能遇到的困境提出若干强化债务约束的政策建议中国第一家经营商业银行不良资产的公司——中国信达资产管理公司于1998年4月20日在北京正式挂牌成立1该公司是负责接收、管理、处置银行划转的不良贷款并以最大限度保全资产减少损失为主要经营目标信达管理公司的成立标志着中国在清理银行不良债权、重塑银企关系这一问题上走出了关键且实质性的一步本文试图分析信达资产管理公司在银企关系重组中的作用共分四个部分第一部分简略介绍不良债权的成因及旧的银企关系所存在的痼疾第二、三部分则分析信达在重组银企关系中的作用及可能会遇到的困境第四部分则是有关结论及对以后建立正确的银企关系给出一些建议思考一、中国不良债权的成因及道德风险根据债务关系的理论债权的最大特点在于其硬约束（GaleHellwig1985）而中国不良债权的根本原因在于预算软约束这一点已为绝大多数学者所认同下面将讨论软约束的产生以及由此产生的道德风险并使不良债权不断累积1.预算软约束在中国预算软约束是政府主导型融资制度的必然产物为保证经济的高速非均衡发展和工业化银行对企业贷款主要依据是政府确定的优先顺序和