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第11章 国际企业财务管理 学习提要 第一节 国际企业财务管理基本概念 第二节 国际企业投融资管理 第三节 国际企业转移价格 第四节 国际企业资金管理 第五节 国际企业税收管理 案例研究与分析：尚德神话 学习目标 掌握国际财务管理的基本概念； 熟悉国际企业的资金来源与筹资方式； 熟悉国际投资的方式及风险的防范； 掌握国际营运资金的存量管理与流量管理； 了解国际税收管理体制及其差异； 掌握国际企业合理避税的方法 11.1 国际财务管理的基本理论 一、国际财务管理的概念 观点一：国际财务管理就是世界财务管理。认为国际财务管理应当研究能在全世界范围内各国企业普遍适用的原理与方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一。 观点二：国际财务管理就是比较财务管理。这种观点强调对 各国财务管理的特点进行汇总和比较，缺乏实质性内容。 观点三：国际财务管理就是跨国公司财务管理。认为国际财务管理主要是研究跨国公司在组织财务活动、处理财务关系时所遇到的特殊问题。 综上所述，可以把国际财务管理的定义表述为：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。 二、国际财务管理的发展 国际财务管理的形成和发展，主要取决于以下三项因素 ： 1. 国际企业的迅猛发展，是国际财务管理形成和发展的现实基础。 2. 财务管理基本原理在国际上广泛传播，是国际财务管理形成和发展的历史因素。 3. 金融市场的不断完善和向国际化方面的拓展，是国际财务管理形成和发展的推动力量。 三、国际财务管理的特点 1.国际企业的理财环境复杂 （1）汇率的变化；（2）外汇的管制程度；（3）通货膨胀和利息率的高低；（4）税负的轻重；（5）资本流动的限制程度；（6）资金市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。 2.资金筹集渠道广泛 3.资金投入风险高 第一类：经济和经营方面的风险。包括：（1）汇率变动风险；（2）利率变动风险；（3）通货膨胀风险；（4）经营管理风险；（5）其他风险。 第二类：上层建筑和政治变动的风险。包括：（1）政府变动的风险；（2）政策变动的风险；（3）战争因素的风险；（4）法律方面的风险；（5）其他风险。 8.2 国际企业投融资管理 一、融资管理的概念 是指企业对国际资本的筹措与使用 二、国际企业的融资来源 1.公司内部 2.母公司所在国的金融市场 3.子公司所在国的金融市场 4.国际金融市场 三、国际企业的融资方式 (一) 一般融资方式 1.股票、债券和银行长期贷款进行融资 （二）专门融资方式 1.国际贸易融资 2.国际项目融资 3.国际租赁融资 二、国际企业的筹资方式 1. 发行国际股票 企业利用发行国际股票筹集资金，能迅速筹集外汇资金，提高企业信誉，有利于企业以更快的速度向国际化发展。但是到国外去发行股票，必须遵守国际惯例，遵守有关国家的金融法规，因此，发行程序比较复杂，发行费用也比较高。 2. 发行国际债券 国际债券可分为外国债券和欧洲债券两类。外国债券是指国际借款人（债券发行人）在某一个国债券市场上发行的，以发行所在国的货币为面值的债券。 欧洲债券是指国际借款人在其本国以外的债券市场上发行的不是以发行所在国的货币为面值的债券。 3. 利用国际银行信贷 国际银行信贷是一国借款人向外国银行借入资金的信贷行为。 国际银行信贷按其借款期限可分为短期信贷和中长期信贷两类。 4. 利用国际贸易信贷 国际贸易信贷是指由供应商、金融机构或其他官方机构为国际贸易提供资金的一种信贷行为。 国际贸易信贷按贷款期限分为短期信贷和中长期信贷。短期信贷是指期限在1年以内的信贷；中长期信贷是指期限在1年以上的信贷。 5.利用国际租赁 国际租赁是一种新型的融资方式，是以出租实物的形式代替对承租人直接发放贷款。通过国际租赁，国际企业可以直接获得国外资产，较快地形成生产能力，充分利用外资。 四、国际企业投资的含义与种类 (一)国际企业投资的含义 企业将资本投放到母国以外的国家和地区 (二)国际企业投资的种类 1.按投资方式，分为国际直接投资和国际间接投资。 2.按资金来源，分为公共投资和私人投资。 3.按投资时间长短，分为长期投资和短期投资。 （三）国际企业的投资方式 1、国际直接投资 （1）国际合资投资 国际合资投资是指某国投资者与另外一国投资者通过组建合资经营企业的形式所进行的投资。 优点：（1）减少企业的投资风险；（2）享受政策优惠；（3）迅速了解当地的各种情况，学习、借