第一章投资银行概论[129p].pptVIP

投资银行业务  第一章 投资银行的产生与发展 第一节 投资银行概述 作为金融市场中最具有活力和创新性的行业，投资银行被誉为金融体系的轻骑兵、市场经济中的金融工程师。 一、投资银行的含义 从历史发展及其现状来看，投资银行在最广阔的范围内是资本所有权与使用权交易的中介，是确定资本最佳使用方案、最佳使用方式、最佳使用对象的资本配置者。 1. 投资银行在各国的称谓 美国：投资银行（Investment Bank） 日本：证券公司(Security Firm) 英国：商人银行(Merchant Bank) 德国：私人承兑公司 中国香港：吸储公司 法国：实业银行 2.投资银行的概念 美国日内瓦投资公司总裁，国际著名投资银行学家罗伯特?库恩(Robert Kuhn)根据投资银行的业务范围，将其定义分为四级。 （1）最广泛的定义 投资银行包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其他许多金融服务业（如不动产和保险）。 （2）第二广泛的定义 投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销与经纪、公司财务到并购及管理基金和风险资本。但是，向散户出售证券和抵押、保险产品等业务不包括在内。 （3）第三广泛的定义 投资银行只限于某些资本市场的活动，着重证券承销和收购兼并。基金管理、风险资本、风险管理不包括在内，按照公司方针主要用于支持零售业务的研究不包括在内，但包括商人银行业务。 （4）最狭义的定义 严格限于证券承销和在一级市场上筹措资金、在二级市场上进行证券交易。 罗伯特?库恩倾向于第二级定义（第二广泛的定义），认为它最符合目前国际投资银行的实际情况，是投资银行的最佳定义。根据投资银行应该“为公司服务的原则”，他指出那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行，而只能叫做“证券公司”或“证券经纪公司”。 在我国，能够被称做“投资银行”的是那些具备证券承销资格的综合类证券经营机构。 二、投资银行与商业银行的联系与区别 三、投资银行的行业特征 1、创造性：创新和革新 2、专业性：投资理论；融资经验和渠道；行业专长和业务能力；市场洞察力；公关技能 3、职业道德：保守秘密；信息隔离；遵守法律；诚信原则；公开原则 第二节 投资银行的类型 一、国外对投资银行的分类 指标：规模、市场实力、客户数目、客户实力、信誉等 1、超大型投资银行 如：美国的美林、摩根斯坦利、第一波士顿、雷曼兄弟公司、高盛公司，日本的野村证券等 2、大型投资银行：也是从事综合性投资银行业务 3、次大型投资银行：以本国金融中心为基地，专门为某些投资者群体或较小的公司提供服务的投资银行 4、地区性投资银行：专门为某一地区投资者和中小企业及地方政府机构服务的投资银行。 5、专业性投资银行：“专卖店”（如仅承销或经营某些行业证券或进行技术性承销），具有专业性和行业特性，在单个行业具有很强的竞争优势。 6、商人银行：不同于英国的“商人银行”，是指专门从事兼并、收购与某些筹资活动的投资银行，他们有时也用自有资金购买证券。 二、国内投资银行分类 1、综合类证券公司 2、经纪类证券公司 第三节 投资银行的业务与特点 一、证券承销 证券承销是投资银行的传统业务和本源业务，是投资银行最重要也最主要的业务领域。 承销范围 步骤 3. 收费 二、证券交易(Broker and Dealer) 证券交易是证券承销的延续,绝大多数投资银行具有强大的交易能力。 经纪商（ Broker ） 2. 自营商(Dealer) 美国《证券交易法》定义经纪商为：“任何代理他人从事证券交易业务的人，但不包括投资银行”。判断一个人是否属于经纪商，美国法院采取以下标准：一是代理买卖了证券，从事了证券业务，代理活动不一定是全日的；二是从事证券买卖中，收取了佣金或者其他形式的补偿；三是向公众表明自己为经纪商；四是代顾客保管了资金或证券。 三、证券的私募（Private Placement）1. 概念 私募是相对与证券的公开发行而言。 公开上市是指发行者必须向国家的证券监管部门（如美国的证券交易委员会）登记，并按时公布业绩报告，过程费时而复杂。 私募是通过向少数投资者定向募集资金的方式为证券发行者进行股权融资，它是为了规避公开发行的种种限制或快速筹资的需要。