第一章财务管理概述[50p].pptVIP

新疆财经大学会计学院 第一节 财务与财务经理 一、财务管理的含义和内容 （一）财务管理定义 企业财务：指企业在再生产过程中客观存在的资金活动及其所体现的经济利益关系。 财务管理：是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。就是对资本所进行的运作。 （二）财务活动：指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。 筹资活动 包括： 投资活动 资金营运活动 分配活动 1.筹资活动 企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金来源： 1.筹资活动 企业通过筹资可以形成两种不同性质的资金来源： 2.投资活动 3.资金营运活动 4.分配活动 随着分配过程的进行，资金或者退出或者留存企业，它必然会影响企业的资金运动，这不仅表现在资金运动的规模上，而且表现在资金运动的结构上，如筹资结构。因此，如何依据一定的法律原则，合理确定分配规模和分配方式，确保企业取得最大的长期利益，也是财务管理的主要内容之一。 （三）财务关系：企业在资本运作活动中与各方发生的经济利益关系。 （三）财务关系 1.企业与投资者之间的财务关系； 2.企业与债务人之间的财务关系； 3.企业与受资者之间的财务关系； 4.企业与供应商、客户之间的财务关系； 5.企业与政府之间的财务关系； 6.企业内部各单位之间的财务关系； 7.企业与职工间的财务关系。 二、财务管理的环节 财务管理的基本步骤和程序： 规划和预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析、业绩评价与激励 三、对财务经理未来职责的展望 战略规划； 信息流程化管理； 以价值为基础的公司财务运营管理，包括税务、现金流量、业绩评估和风险管理等方面； 公司治理； 沟通公司内外的信息； CFO与CEO将是建立在相互信任基础上的战略伙伴； 挑战资本全球化； 降低公司的披露成本。 第二节 财务管理目标 一、财务管理目标评价 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。 最具有代表性的财务管理目标有： 三种基本观点 (一)利润最大化 1.理由 剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； 自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； 利润最大化是社会财富最大化的基础。 (一)利润最大化 2.存在的问题 未考虑时间价值； 未考虑风险因素； 有短期行为的倾向； 未考虑获得利润与投入资本的关系。 （一）每股收益（资本利润率）最大化 1.理由 用相对数反映企业盈利水平； 便于在不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间进行比较。 2.存在的问题 未考虑时间价值； 未考虑风险因素； 有短期行为的倾向。 （二）股东财富最大化 股东财富最大化：使股东对公司收益的剩余要求权达到最大。 1.理由：在有效市场条件下，股东财富是由其所持有的股票数量和股票市场价格两方面决定的，在股票数量一定的前提下，股票价格越高，股东财富就越大。 （二）股东财富最大化 2.存在的问题 只适用于上市公司； 股价的高低不能完全反映股东财富价值的大小； 可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。 （三）企业价值最大化 企业价值最大化：指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。反映了企业潜在或预期获利能力。是目前财务理论界的主流观点。 1.理由 考虑了时间价值和风险价值； 反映了对企业资产保值增值的要求； 克服了短期行为； 有利于社会资源的合理配置。 （三）企业价值最大化 2.存在的问题 计量比较困难； 法人股东对股价最大化没有足够的兴趣； 不能直接反映企业当前获利水平。 二、 目标实施与代理问题 在公司制下，委托代理关系主要表现为三个方面：（1）股东与经营者；（2）股东与债权人；（3）公司与其他关系人。 (一) 经营者与所有者的利益冲突 1、经营者目标 2、所有者目标 3、经营者对股东目标的背离 道德风险：经营者为了自己的目标，不是尽最大的努力去实现企业财务管理的目标。他们不做什么错事，只是不卖力，以增加自己的休闲时间。 逆向选择：经营者为了自己的目标而背离股东的目标。 4、协调方式 （1）解聘。通过所有者约束经营者 （2）接收。通过市场约束经营者 （3）激励。即将经营者的报酬与其绩效挂钩，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。有两种基本方式： “股票选择权”方式。 “绩效股”形式。 (二)所有者与债权人的利益冲突 3、所有者对债权人目标的背离 投资高风险的