第2章1财务管理基本价值观念(免费阅读).pptVIP

2.1 利率概论 2.2 货币的时间价值 2.2.4 货币时间价值的作用 2.2.5 货币时间价值的计算 2.3 风险与收益 （2）求期数 例5:某企业拟购买一台柴油机，更新目前的汽油机。柴油机价格较汽油机高出2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？ 根据题意，已知：P=2000 ， A=500， i=10% ，求 n=？ 2000÷500=（P/A，10%，n） （P/A，10%，n）=4 To Top 查普通年金现值系数表，在i=10%的列上横向查找，无法找到恰好系数α为4的值，于是查找大于和小于4的临界系数值：β1=4.355＞4，β2=3.791＜4，对应的临界期间为n1=6，n2=5。可采用内插法计算期数。 To Top 思考题： 甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？ 2、某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清，问借款利率是多少? 1000 2000 3000 5000 7000 现金流量 0 1 2 3 4 年 3、有一笔现金流量如下，贴现率为5%，求这笔不等额现金流量的现值。 4、某系列现金流量如下，贴现率为9%，求这系列现金流量的现值。 1000 1000 1000 2000 2000 2000 3000 4000 4000 4000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金流量 年限 风险是一个非常重要的财务概念。任何决策都有风险，这使得风险观念在理财中具有普遍意义。因此，有人说“时间价值是理财的第一原则，风险价值是理财的第二原则”。 2.3.1 风险的概念 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。在风险存在的情况下，人们只能事先估计到采取某种行动可能导致的结果，以及每种结果出现的可能性，而行动的真正结果究竟会怎样，不能事先确定。 To Top 在远古时期，以打鱼捕捞为生的渔民们，每次出海前都要祈祷，祈求神灵保佑自己能够平安归来，其中主要的祈祷内容就是让神灵保佑自己在出海时能够风平浪静、满载而归；他们在长期的捕捞实践中，深深的体会到“风”给他们带来的无法预测无法确定的危险，他们认识到，在出海捕捞打鱼的生活中，“风”即意味着“险”，因此有了“风险”一词的由来。 投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。 2.3.2 财务决策的类型 1. 确定性决策 2. 风险性决策 3.不确定性决策 To Top 2.3.3 风险报酬 1. 风险报酬的概念 投资者因冒风险进行投资 而获得的超过时间价值的 那部分额外的报酬。 To Top 2. 风险报酬的表现形式 一是风险报酬额，所谓风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外报酬。　　 二是风险报酬率，所谓风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原报酬额的比率。 课堂练习 1、某人拟在6年后获得本利和40000元，年利率为8%，按复利计算 此人 现在应存入银行多少钱？ （3）年金的计算 概念：年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 种类：普通年金（后付年金） 先付年金（即付年金） 延期年金（递延年金） 永续年金 ① 普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F） 普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金。 To Top 0 1 2 3 4 n-1 A A A A A 〔0 ：表示第一期期初；1：表示第一期期末〕 A A*(F/P,i ,1) A*(F/P,i ,n-2) n A*(F/P,i ,n-1) (4) 普通年金的计算 普通年金终值的计算公