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第二章国际证券市场 三．问答题 1美国证券市场结构包含哪些层次？对比我国证券市场，你有何建议？ 2.证券流通市场的价格机制有几种类型？纳斯达克做市商制度独特性表现在哪里 1、纳斯达克是一个以做市商制度为核心的市场，通过做市商的竞争性报价保证市场效率。 NASDAQ每只证券至少两家做市商，平均为12家，一些交易活跃的股票有40家或更多。为保持做市商之间的报价竞争，NASDAQ对做市商资格的管理十分宽松，做市商进入和退出都十分自由。 HYPERLINK /wiki/%E5%85%A8%E7%BE%8E%E8%AF%81%E5%88%B8%E5%95%86%E5%8D%8F%E4%BC%9A \o 全美证券商协会 全美证券商协会（ HYPERLINK /wiki/NASD \o NASD NASD）的会员公司只要达到一定的 HYPERLINK /wiki/%E5%87%80%E8%B5%84%E6%9C%AC \o 净资本 净资本要求，拥有做市业务所须的软件设备，都可申请注册成为做市商。 2、开市期间，做市商须就其负责的证券一直保持双向买卖报价 3、通过NASDAQ系统将分散在全国各地的做市商联系在一起，7000多种证券在此交易。 4、NASDAQ的电子报价系统自动对每只证券全部做市商的报价进行收集、记录和排序，并随时将每只证券的最优买卖报价报告给投资者。 第三章国际债券投资 四．问答题 1（1）、欧洲美元债券：在美国境外发行的以美元为面额的债券。 债券的名义收益率=债权年利息/债券面额*100%，由此可知，该欧洲美元债权名义利率为12.75%。 （2）（ HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券信用评级（bond credit rating）是以企业或 HYPERLINK /view/3495055.htm \t _blank 经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级。 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券信用评级大多是 HYPERLINK /view/10796.htm \t _blank 企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。这种信用评级，是为投资者购买 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的 HYPERLINK /view/51121.htm \t _blank 国库券和国家银行发行的 HYPERLINK /view/10799.htm \t _blank 金融债券，由于有政府的保证，因此不 HYPERLINK /view/2893342.htm \t _blank 参加债券信用评级。地方政府或非国家银行 HYPERLINK /view/56260.htm \t _blank 金融机构发行的某些 HYPERLINK /view/114393.htm \t _blank 有价证券，则有必要进行评级。） 进行 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券信用评级最主要原因是方便投资者进行 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券 HYPERLINK /view/1478470.htm \t _blank 投资决策。投资者购买 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券是要承担一定风险的。如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受 HYPERLINK /view/654238.htm \t _blank 损失，这种风险称为 HYPERLINK /view/136771.htm \t _blank 信用风险。 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券的 HYPERLINK /view/136771.htm \t _blank 信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异，对广大投资者尤其是中,,,,投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。由于受到时间、知识和信息的限制，无法对众多 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券进行分析和选择，因此需要专业机构对准备发行的债券还本付息的可靠程度，进行客观、公正和权威的评定，也就是进行债券信用评级，以方便投资者决策。 债券信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本? 一般来说， HYPERLINK /view/1025310.htm \t _blank 资信等级越高的 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券，越容易得到