第五章外汇交易基础-修改探究.pptVIP

第五章　外汇交易基础 外汇交易即在外汇市场上，以外汇银行为中心的各有关市场参与者之间进行的外汇买卖活动。 外汇交易的两个发展阶段： 传统:即期、远期、套汇和套利、掉期、择期 创新:外汇期货、期权、货币互换 第一节 外汇市场 一、外汇市场的参与者 外汇银行 外汇经纪人 中央银行 客户 二、外汇市场的类型 客户与银行间外汇市场、银行与银行间外汇市场、中央银行与银行间外汇市场 有形外汇市场和无形外汇市场 三、全球外汇市场的统一 商业市场、客户市场，是外汇市场的第一层次 2.世界主要外汇市场 伦敦外汇市场 纽约外汇市场 东京外汇市场 新加坡外汇市场 苏黎世外汇市场 巴黎外外汇市场 香港外汇市场 一、交割日期 交割日（又称起息日）指买卖双方支付货币的日期，表现为交易双方按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的银行。 分类： 标准交割日(value spot) 隔日交割(value tomorrow) 当日交割(value today) 二、即期外汇交易的报价 路透交易系统采用美元标价法，除英镑、爱尔兰镑、澳元、新西兰元采用“单位镑”法外，其他货币采用“单位元”标价。 三、即期汇率的套算 若报价均为以美元为基准货币 若报价均为以美元为计价货币 例1 某日伦敦外汇市场报价 GBP/USD 1.5218/21 NZD/USD 0.8347/49 求： GBP / NZD 四、即期外汇交易的应用 货币兑换 调整外汇头寸 投机 第三节 远期外汇交易 远期外汇交易(forward exchange) ：买卖双方签订合约，约定有关条件，在未来的约定日期按约定办理交割的外汇交易 远期外汇交易的类型 远期汇率的报价 进行远期外汇交易的原因 套期保值：交易者与借贷者 投机盈利 一、远期外汇交易的类型 交割日是否固定 定期远期交易 择期远期交易 交割日是否规则 规则交割日交易 不规则交割日交易 交割日的确定 日对日 节假日顺延 不跨月 二、远期汇率的报价 直接报价法 (outright forward method) 点数报价法 (points method) 前小后大往上加前大后小往下减 三、远期外汇交易的应用 保值性远期外汇交易 投机性远期外汇交易 远期外汇交易在进口业务中的应用 例2.某中国进口商于2015年5月22签订购买合同，以美元计价，30天后支付100万美元的进口货款，而签订合同当日美元兑人民币元的汇率水平为6.2155。该进口商资金只有人民币，因此需要通过外汇买卖来支付货款。30天的远期美元汇价为6.2231（规避美元升值带来的风险） 投机交易 例4 .某美国投机商预测英镑有可能大幅度下跌。假定当时英镑3个月远期汇率为GBP1=USD1.6618,该投机商卖出10万英镑。如果到期日前英镑果然贬值，设远期英镑汇率为GBP1=USD1.6318，则该投机商再次进入远期市场，买入10万远期英镑，交割日与卖出远期英镑的交割日相同。在这一买一卖的操作中，该投机商获得3000美元投机利润。 第四节 套汇交易（arbitrage） 概念:套汇者利用两个或两个以上的外汇市场上的汇率差异，在汇率低的市场上买进，同时在汇率高的市场上卖出，通过贱买贵卖套取差价利润的活动。 类型 直接套汇（同种货币、不同市场） 间接套汇（需计算交叉汇率） 直接套汇(两角套汇) 同一时间 伦敦市场上英镑兑美元的汇率为?1＝US$1.5250/1.5261 纽约市场上该汇率为?1＝US$1.5280/1.5290 可如何通过买卖外汇来获利？ 判断是否存在套汇机会的第二种方法：汇价积数法 将三个外汇市场的汇率首尾相连，换成统一标价法下的汇率： 1甲币=a乙币，1乙币=b丙币，1丙币=c甲币 然后各汇汇率连乘，如果 ，则表明不存在套汇机会，如果 则表明存在套汇机会 套汇路径：选择积数大于1的路径 套汇毛利的计算公式 例：假设某日同一时刻美元、加元、英镑的汇率分别是： 伦敦市场GBP1=USD1.5410/1.5420 (1) 纽约市场EUR1=USD1.1015/1.1025 (2) 巴黎市场GBP1=EUR1.4061/1.4072 (3) 是否有套汇机会？如何进行套汇操作？如果套汇成立，请计算100万美元的套汇毛利。 判断是否有套汇机会--汇价积数法： 伦敦市场GBP1=USD1.5410/1.5420 (1) 纽约市场EUR1=USD1.1015/1.1025 (2) 巴黎市场GBP1=EUR1.4061/1.4072 (3) 套汇毛利 第五节 外汇掉期和套利交易 掉期交易：人们同时将不同交割期限的同一笔外汇买进和卖出的交易。 币种相同，金额相同，交割期