第五章 期外汇交易.pptVIP

第五章 掉期外汇交易 第一节 概述 一、Swap Transaction的定义 掉期交易又称为外汇换汇交易，指外汇交易者在买进(或卖出)即期外汇的同时，卖出(或买进)同一种远期外汇；或买进一种货币期限较短的远期，卖出同一种货币期限较长的远期，或相反。简言之，掉期交易是指一种货币的买入和卖出同时进行，买卖的货币数额相等，交割期不同。 第一节 概述 二、换汇交易与一般套期保值或抵补交易的不同 1、换汇交易改变的是交易者手中持有外汇的期限，而非所持外汇的数额，因此货币的外汇净部位不变，故也不会有汇率波动的风险。 2、换汇交易强调买入和卖出的同时性。 3、换汇交易绝大部分是针对同一对手进行的。 第一节 概述 三、种类 （一）、按交易对象分1、纯粹的换汇交易 指交易者与另一交易对手同时进行两笔数额相等、方向相反、交割日不同的外汇交易。2、操纵性的换汇交易 又称分散掉期。它是由两笔分别单独进行的交易组成的，每笔交易分别与不同的交易对手进行。 （市场上做纯粹的换汇交易比做操纵性交易的多） 第一节 概述 （二）、按交割日的不同分类 1、即期对远期（Spot Against Forword） （1）、即期对一周（Spot – Week,S/W） （2）、即期对整数月（Spot/ n Month,S/n M） （3）、即期对次日（Sp