第6章金融学.pptVIP

第四章 国际融资实务 4.1 全球资本流动概述 4.2 国际金融机构简介 4.3 传统的国际融资方式 4.4　国际融资新方式 4.1 全球资本流动概述 一.国际资本流动(international capital flows)指资本在国家(地区)与国家(地区)之间的转移，包括流入与流出两个方面。 二.投资发展周期理论认为，一国的对外投资能力主要取决于其经济发展阶段。 1.在人均国民生产总值400美元以下的第一阶段，没有或只有极少量的资本流入，对外投资净额为零或负数。 2.第二阶段，人均国民生产总值在400-2000美元之间，外资流入增加了，但本国对外投资极少。 3.第三阶段，人均国民生产总值在2000-4750美元之间，资本的流入和流出同时出现了，不过，由于此时资本流入大于流出，对外净投资额仍然为负数。 4.第四阶段，人均国民生产总值4750美元以上，资本流出大于资本流入，对外投资净额扩大。 　半个世纪以来，发展中国家的资本流动情况大致符合这一趋势，我国的资本流动情况也基本符合这一逻辑 4.1 全球资本流动概述 三、资本流动的动因 （一）资本输入国：双缺口模型（四缺口模型） 储蓄缺口；外汇缺口； 政府税收缺口；生产要素缺口 （二）资本输出国：追逐利益 第一，为过剩资本找到了出路，并获得高额利润和利息。 第二，资本输出成为输出国控制输入国经济、政治、乃至社会生活各方面的重要手段。 第三，资本输出是输出国扩大商品出口的重要手段。 第四，资本输出使金融资本的银行网遍布全世界，强化了金融资本对世界的统治。  （三）金融自由化 4.1 全球资本流动概述 四、资本流动的不利影响 （一）对资本输入国的不利影响 1、债务危机 2、金融危机 3、可能成为资本输出国的附庸 在跨国公司控制下成长起来的中国产业也只能被限制在产业链的低附加值一端，永远不会将中国导向高技术。这样的经济发展格局一旦形成，中国的支柱产业还将完全受外国的指挥中心控制，离开外国人就无法运转，从而丧失安全保障。 4、国内的投资市场被外商占领 例：冰岛破产：国内生产总值2007年仅为193.7亿美元，但是外债却超过1383亿美元，以冰岛大约32万人口计算，这大致相当于每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务。 （二）对资本输出国的不利影响 第一，造成输出国经济发展缓慢。 第二，大规模流出易引发经济危机。 4.1 全球资本流动概述 五、全球资本流动出现的新特征 1、资本净输出国家趋于分散。以日本、德国、中国、俄罗斯和沙特为主 2、资本净输入国家趋于集中。最大资本净输入的五个国家（主要是美国、英国、西班牙、澳大利亚和土耳其），占比从57％上升到88％。 3、资本净流出的地区发生变化，亚洲和中东国家变成重要的资本输出者。 4、全球外汇储备上升。在全球外汇储备中，亚洲的日本、中国和韩国三国合计占比达到60％。 5、国际资本流动途径以并购为主   4.1 全球资本流动概述 六、国际融资是指通过国际金融市场来筹集企业发展所需的流动资金、中长期资金。目的是进入资金成本更优惠的市场，扩大企业发展资金的可获取性，降低资金成本。 国际融资方式？ 4.2 国际金融机构简介 概念：国际金融机构是指从事国际金融管理和国际金融活动的超国家性质的组织机构． 　按地区可分为全球性的国际金融机构和区域性的国际金融机构。 种类： 1.全球性的国际金融机构：国际货币基金组织； 世界银行集团 2.区域性的国际金融机构：国际清算银行； 欧洲投资银行 ；亚洲开发银行 ；非洲开发银行 泛美开发银行  4.2 国际金融机构简介 一.国际货币基金组织(IMF)根据1944年7月在美国布雷顿森林召开的联合国货币金融会议上通过的“国际货币基金协定”于1945年12月27日正式成立. 1947年3月1日开始工作，1947年11月15日成为联合国的专门机构.总部设在美国首都华盛顿, 有成员185个. 　使命，是为陷入严重经济困境的国家，提供协助。对於严重财政赤字的国家，基金可能提出资金援助，甚至协助管理国家财政。受援助国需要进行改革．国际货币基金的角色是核数师，工作是记录各国之间的贸易数字，和各国间的债务，并主持制定国际货币经济政策。 4.2 国际金融机构简介 （一）IMF主要业务活动有： 1.向成员提供贷款 2.在货币问题上促进国际合作 3.研究国际货币制度改革的有关问题 4.研究扩大基金组织的作用 5.提供技术援助 6.加强同其它国际机构的联系 （二）国际货币基金组织组织结构 1.最高权力机构是理事会，由各会员国委派理事和副理事 　各1人组成。一般由各国的财