第9章 通货膨胀与通货紧缩2011.ppt

从企业来看 从居民来看 从政府来看 2.通货紧缩的经济衰退效应 通货紧缩的经济衰退效应可以理解为物价总水平的持续下跌对于经济的促退作用。 物价总水平的持续下跌使生产者所生产的产品价格不断降低，尽管企业的中间投入品价格也会下降，但企业通常难以同幅度地降低其生产成本。 1)工资上涨具有刚性； 2)由于需求不足使部分生产能力闲置； 3)固定成本不能因通货紧缩而降低。 3.通货紧缩的失业效应 从理论上讲，通货紧缩只有加重失业的可能而没有促进就业的可能。 因为通货紧缩意味着投资机会的锐减，亦即可能提供的就业机会锐减。同时通货紧缩还抑制了生产者的积极性，企业减产甚至停产的增多，在人浮于事的情况下，这也会使失业人数增加。 (二)通货紧缩的分配效应 在通货紧缩的情况下，物价总水平持续下跌，而名义利率的下跌一般赶不上物价下跌的速度，因而实际利率呈现上升的趋势。这一变化使社会财富产生了巨大的再分配过程。 1.社会财富在企业与居民之间的再分配 2.社会财富在政府与企业、居民之间的分配 (三)通货紧缩的风险效应 四、通货紧缩的治理 (一)凯恩斯主义和货币主义的政策主张 1.凯恩斯 效需求不足——扩张性财政金融政策 国家干预 ①膨胀性的货币政策，即增加货币供应量，压低利率，以刺激投资与消费。 ②赤字财政政策，即政府要用举债的办法发展经济，扩大有效需求。不过，凯恩斯认为应以财政政策为主，以货币政策为辅。其理由是货币政策有局限性，存在流动性陷阱。 2.货币主义的政策处方是：为了既避免大规模的通货膨胀，又避免大规模的通货紧缩，必须是货币供应量的增长率保持在适当的水平上。 针对当时美国的情况，弗里德曼认为：“为了保持价格水平的长期稳定，年3%-5%的货币存量增长率是必要的。”这也就是后人所说的货币政策固定法则。 (二)国内学术界主要观点 1.运用积极的财政政策和货币政策来扩大内需 2.采取供给政策来扩大内需 3.通过金融改革来促进经济回升 4.采取综合性的协调政策 (三)西方治理通货紧缩的对策措施 1.通过立法，整顿金融秩序 2.适度放松的货币政策 3.扩张性财政政策 4.积极鼓励企业重组，加快产业结构的调整 (四)中国治理通货紧缩的政策措施 1.积极的财政政策 2.积极的货币政策 3.加快结构的调整 4.大力改善消费环境 收入政策 ①冻结工资和物价 ②规定工资和物价增长率的标准 ③工资－价格指导 ④通过制订反托拉斯法限制价格 ⑤运用税收手段，抑制工资和物价的超常增长 所谓收入指数化，是指在通货膨胀时期， 按变化的物价指数来对工资、利息、各种 证券收益及其他收入进行相应幅度的调整， 从而将工资、利息、各种证券收益及其他 收入，一律实行指数化。 3.供给政策 从长期来看，发展生产、增加有效供给， 是克服通货膨胀的根本性政策措施。 实施供给政策，一方面解决总需求 与总供给的不平衡，以平抑物价； 另一方面刺激投资和产出，以降低 失业。 减税，使企业和个人税后的净收入增加，以促进生产和投资，增加供给； 政府必须有相应的财政与货币政策来稳定物价、排除对市场机制的干扰。 不论是内涵型扩大再生产还是外延型 扩大再生产，都需要增加投资，而投资 具有增加供应和扩大需求的二重性。 因此，在实施供给政策时，要解决如何使供给效应大于需求效应的问题。 (二)中国反通货膨胀的长期性对策 第二节 通货紧缩 一、通货紧缩的含义及判断标准 (一)通货紧缩的含义 1.单要素论 2.双要素论 3.三要素论 单要素论,即认为通货紧缩就是价格 水平普遍的、持续的下降。 双要素论,即认为通货紧缩包括价格 水平的持续下降和货币供应量的持续下 降。 三要素论,即认为通货紧缩应包括价格 水平的持续下降、货币供应量的持续下降 和经济增长率的持续下降。 总的来说，国内和西方经济学界的主流 观点都主张以价格总水平的持续下降作 为通货紧缩的定义。 从造成物价下跌的因素看， 通货紧缩可分为狭义的通货紧缩 和广义的通货紧缩。 狭义的通货紧缩是指由于货币供应量的减少或货币供应量的增幅滞后于生产增长的幅度，以致于引起对商品和劳务的总需求小于总供给,从而导致物价总水平下降的现象。 广义的通货紧缩是指随着市场经济秩序的建立和市场开放程度的提高，生产力的发展带来商品和劳务的丰富、新技术普及和运用的加快，因而使商品和劳务价格下降的压力不断增大，形成物价普遍下降的现象。 ?