第五章 金融衍生工具070808.pptVIP

第五章 金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 一、金融衍生工具的概念 二、金融衍生工具的基本特征 1、跨期性 2、杠杆性 3、联动性 4、不确定性或高风险性 第一节 金融衍生工具概述 三、金融衍生工具的分类 （一）按照市场形态分类 1、内置型衍生工具 2、交易所交易的衍生工具 3、OTC交易的衍生工具(美国三板市场) （二）按照基础工具种类分类 1、股权式衍生工具 4、信用衍生工具 2、货币衍生工具 5、其他衍生工具 3、利率衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 （三）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 1、金融远期合约 2、金融期货 (主要品种) 3、金融期权(买方向卖方支付费用,获得 买或者卖某种金融工具的权利) 4、金融互换 5、结构化金融衍生工具 第一节 金融衍生工具概述 四、金融衍生工具的产生与发展趋势 （一）产生 1、金融衍生工具的产生的最根本原因是避险 2、20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动 了金融衍生工具的发展 3、金融机构的利益驱动是金融衍生工具产生和 迅速发展的又一重要原因 4、新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提 供了物质基础与手段 第一节 金融衍生工具概述 （二）金融衍生工具的新发展 1、风险管理型创新 2、增强流动型创新 3、信用创造型创新 4、股权创造型创新 第二节 金融远期、期货与互换 一、现货交易、远期交易与期货交易 (一)现货交易 特征就是“一手交钱，一手交货”。 （二）远期交易 双方约定在未来某时刻（或时间段内） 按照现在确定的价格进行交易。 （三）期货交易 是在交易所进行的标准化的远期交易。 第二节 金融远期、期货与互换 二、金融远期合约与远期合约市场 （一）股权类资产的远期合约 （二）债券类资产的远期合约 （三）远期利率协议 （四）远期汇率协议 第二节 金融远期、期货与互换 三、金融期货合约与金融期货市场 （一）金融期货的定义和特征 1、与金融现货交易的区别（重点） 1)交易对象不同(具体品种 标准化合约) 2)交易目的不同(筹或投资 套期保值) 3)交易价格含义(实时价格 未来价格) 4)交易方式不同(全额结算 保证金交易) 5)结算方式不同(钱货两清 两种方式) 第二节 金融远期、期货与互换 2、金融期货交易与普通远期交易之间的区别(重点) 1)交易场所和组织形式不同(有组织的交易 场所 场外市场) 2)交易的监管程度不同(严格 较少) 3)合约内容不同(标准化 可协商的) 4)违约风险不同(无? 有一定风险) 第二节 金融远期、期货与互换 （二）金融期货的主要交易制度 1、集中交易制度 2、标准化的期货合约和对冲机制 3、保证金及其杠杆作用 （初始保证金 维持保证金)一般初始保证金比率为期货合约价值的5％～10％） 4、结算所和无负债结算制度 5、限仓制度 6、大户报告制度 沪深300股指期货的交易制度 保证金制度(初始保证金 维持保证金) 每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度 熔断制度 保证金存管制度 沪深300股票指数期货合约 合约标的 沪深300指数 合约乘数 每点300元 合约价值 沪深300指数点×300元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.1点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 交易时间 9:15-11:30, 13:00-15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30, 13:00-15:00 价格限制 上一个交易日结算价的正负10% 合约交易保证金 合约价值的8% 交割方式 现金交割 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 最后结算日 同最后交易日 交易代码 IF 第二节 金融远期、期货与互换 （三）金融期货的种类 1、外汇期货（最早的金融期货品种） 外汇风险分为商业性和金融性汇率风险 金融性汇率风险分为债权债务和储备风险 2、利率期货（细分类） 3、股权类期货（细分类） 第二节 金融