金融市场学第8章课件.ppt

金融市场学第八章 衍生金融市场 第八章 衍生金融市场 一、前言 （一）什么是衍生工具？ 衍生工具是由相关资产的未来价值衍生而来，由双方或多方签定的一种合约。其价值依赖于交易的基础性（原生性）金融工具的价格。 主要包括：远期合约、期货合约、期权合约、互换合约 （二）为什么使用衍生工具？ 由于其可对风险进行分解和交易，从而使衍生工具成为风险管理的重要金融工具。 衍生工具可以转移风险，从而起到一种保险作用。 （三）谁来使用衍生工具？ 对冲者、投机者、套利者 （四）衍生工具是如何进行交易的？ 在交易大厅内公开叫价：即交易者或经纪人在交易大厅内通过彼此叫喊并运用手势来达成交易。由交易所向外报告，其结果是透明的。 如伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)、芝加哥商品交易所(CME)、和新加坡国际金融交易所(SIMEX)。 场外交易（OTC）：是由彼此知晓的双方私下议定的合约，合约的细节不向外公布。无固定的场所，较少的交易约束规则，在某种程度上更为国际化。 自动配对系统：许多交易所采用自动配对系统来扩展它们的交易时间。 或由多方联合投资建成，如GLOBEX即由路透集团、法国国际期货市场和新加坡国际金融交易所共同投资； 或为某一家交易所拥有，如伦敦国际金融期货期权交易所的自动交易场（APT） 第一节 远期合约 一、定义 远期合约是买者和卖者就