工程经济学_第四章经济评价方法(二).ppt

一、互斥方案 即在一组方案中，采纳其中一个方案，便不能再采纳其余方案。 例如：某公司计划购买一台塔式起重机，市场上有生产同类型产品的三个厂家可供选择。因为只能购买其中一种，而不能同时选购各厂家的产品，这就是互斥的方案。 补充：无限寿命方案的比较 一般情况下，方案的计算期都是有限的，但有些工程项目的服务年限或工作状态如项目能维修良好，则可以认为能无限期的延长，也即其使用寿命无限长。如公路、铁路、桥梁、隧道、运河、水坝等。 通常经济分析对遥远的现金流量是不敏感的，例如，当利率为4%时，50年后的一元，现值仅为1角4分，而利率为8%时，现值仅为2分。对这种永久性设施的等额年费用可以计算其资金化成本。 所谓资金化成本是指项目在无限长计算期内等额年费用的折算现值，用CW表示，即 按无限期计算出来的资金化成本，相当于在一定单利情况下，每年取得永恒收入，它的现值是多少。例如，当年利率为10%时，年收入恒为210元的现值（资金化成本）是多少？也就是说，在不动用本金的情况下，年收入永远为210元，投资现值应为多少？这个问题相当于单利10%，每年的收入永为210元，现值应是多少？其计算表达式为： CW=(210/0.1)元=2100元 这就是说，如果现在向银行存入2100元，年利率为10%单利存储，今后可以无限期地每年得到210元的收入，而不动用资金。 [例]为修建横跨某河的大桥，有南北两处可以选点。由于地形要求南桥跨越幅度较大，要建吊桥，其投资为3000万元，建桥购地80万元，年维护费1.5万元，水泥桥面每10年翻修一次5万元；北桥跨越幅度较小，可建桁架桥，预计投资1200万元，年维修费8000元，该桥每三年粉刷一次需一万元，每10年喷砂整修一次，需4.5万元，购地用款1030万元，若年利率为6%，试比较两方案何者为优？北（2254.26万元） 二、独立方案 方案不具有排他性，在一组方案中，采纳某一个方案不会影响采纳其他方案。 例如：某公司计划购买一台塔式起重机、一台推土机和一辆汽车，购买其中一台设备不影响购买其他两种设备。 独立方案的评价特点是：对于某一方案来说，只要自身具有好的经济效益，就应被接收。绝对效果检验，即可。 差额内部收益率 差额内部收益率 差额内部收益率 差额投资回收期 ⑴概念 差额投资回收期是指在静态条件下一个方案比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节约额（或用年净收益的差额）逐年回收所需的时间。亦称追加投资回收期。 差额投资回收期 ⑵计算公式 差额投资回收期 投资差额 K2＞K1 净收益差额 NB2＞NB1 年经营成本差额 差额投资回收期 ⑵计算公式（产量不等时） 或 差额投资回收期 ⑶判别及应用 Pa≤Pc（基准投资回收期），投资大的方案为优 Pa ＞ Pc，投资小的方案为优 没有考虑资金的时间价值，只能用于初始评估阶段，要计算动态差额投资回收期可以用投资方案的差额净现金流量参照动态投资回收期进行计算。 差额投资回收期 两个投资方案A和B，A方案投资100万元，年净收益14万元，年产量1000件；B方案投资144万元，年净收益20万元，年产量1200件。设基准投资回收期为10年。 问：（1）A、B两方案是否可行？（2）哪个方案较优？ 例题10 差额投资回收期 (二)寿命期不等的互斥方案的选择 寿命期不等时先要解决方案间时间上的可比性 设定共同的分析期 给寿命期不等于共同分析期的方案选择合理的方案持续假定或余值回收假定 (二)寿命期不等的互斥方案的选择 年值法 最小公倍数法 年值折现法 差额内部收益率法 年值法 年值法是指投资方案在计算期的收入及支出，按一定的折现率换算成等值年值，用以评价或选择方案的一种方法。 年值法使用的指标有NAV与AC 用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平相同的方案接续。 最小公倍数法 最小公倍数法是以不同方案使用寿命的最小公倍数作为研究周期，在此期间各方案分别考虑以同样规模重复投资多次，据此算出各方案的净现值，然后进行比选。 ⑴概念 最小公倍数法 ⑵具体应用 8 480 1200 B 6 360 800 A 寿命期 年净收益 投 资 方 案 例题11 单位：万元 基准折现率：12% 最小公倍数法 解：由于寿命期不等，设定共同的分析期为最小公倍数，则A方案重复4次，B方案重复3次。现金流量图如下： 360 800 0 6 12 18 24 1 480 1200 0 8 16 24 1 最小公倍数法 年值折现法 ⑴概念 按某一共同的分析期将各备选方案的年值折现得到用于方案比选的现值。 共同分析期 N 的取值一般不大于最长的方案寿命期，不