第汇率决定理论.pptVIP

南京大学商学院 开篇故事：免费的吃住行 结果：一年下来，车买了，美国游览了，资金剩：134-34-25=75万元人民币。 市场信息：奥迪A6国内45万元 办法是：？？ 奥迪买4卖3，赚60万元， 余额=134-34-25+3*20=135万元 Q1: 两国公民免费旅游的“钱”由谁提供的？ Q2：要实现上述故事的前提条件是什么？ Q3:现实中是否或者多大程度存在？ 4.3 利率平价学说 一、问题引入 二、套补利率平价 三、非套补利率平价 四、利率平价学说的评价 一、问题引入 条件：美国公民，100万美元，中国一年期利率：3.5%，美国的联邦基准利率：0.25% 假设：资金自由流动 没有交易成本 目标：无风险收益最大化？ Q1：你怎么决策？？？（存在美国或是中国） 决策步骤 决策依据：比较存美国的收益高或是中国的收益高 比较存款利率的高低 比较存款时与存款到期时的汇率变化 存美国：100*（1+0.25%）=100.25万美元 存中国 步骤1：美元兑换为人民币 100万美元*6.3=630万元人民币 步骤2：630万元人民币存款1年， 本利和=630*（1+3.5%）=652.05万元 步骤3：把652